互联网金融加速利率市场化进程_郎岩_赵玥婷.docVIP

2014 年第 7 期下旬刊 （总第 559 期）  时 代 金 融 Times Finance  NO. 7，2014 （CumulativetyNO. 559）  互联网金融加速利率市场化进程  郎  岩  赵玥婷 （南开大学经济学院，天津 300074） 【摘要】近年来，互联网金融快速发展，其所带来的金融创新层出不穷。与此同时，我国金融市场也进行着不断的变革，而利率市场化就 是众多变革当中极为重要和紧迫的一个方面。利率市场化对整个金融体系的方方方面面都有着重要影响，互联网金融的发展使得利率市场 化进程不断加速。本文通过对互联网金融与利率市场化的论述，对互联网金融对利率市场化的影响做了全面的分析。 【关键词】互联网金融 一、背景介绍 利率市场化  （一）互联网金融负债业务对利率市场化的影响 20 世纪80 年代以来，众多发达国家的利率市场化进程不断被层 出不穷的金融创新所倒逼，面对存贷款持续的“脱媒”状态，众多商业 银行都加快了经营模式转型的进程，通过改变经营模式、提升服务、 大力开展表外业务、积极推进混业经营，使其资产负债表得以重构。 现阶段互联网金融的蓬勃发展恰恰为我国的利率市场化提供 了一个极好的契机，其产生的“鲶鱼效应”所引发的金融机构自发的 利率市场化进程，相比监管部门自上而下地推动更加有效。 二、互联网金融 近年来，移动支付、网上银行、手机银行等互联网金融业务逐渐 走进了人们的生活，互联网金融不断改变着人们的金融观念，与此 同时，也使传统金融行业的版图被悄然改变。 互联网金融的发展使得传统金融行业以外的新兴主体能够以 另一种方式不断进入金融这一壁垒相对较高的行业，从而使得金融 机构间的竞争和对市场份额的争夺不断加剧。对于传统的金融机 构，银监会对其则有着极其严格的监管规定。然而，作为互联网与金 融相结合的新兴事物, 互联网金融除了第三方支付和第三方基金销 售需要申请牌照之外，目前为止，亟待完善的法律监管导致其市场 准入门槛极低，资金的供求双方只需通过计算机、移动终端设备等， 借助互联网平台就能够完成一系列的支付、结算、贷款需求。 在互联网金融时代，行业竞争要素也发生了巨大变化，互联网平台 的存在使得金融机构营业网点的数量不再是竞争的重要砝码。与其说 互联网金融是一种新型金融模式，不如说互联网为金融提供了一个新 的发展渠道，在“渠道为王”的时代，互联网就具有了极强的竞争能力。 三、利率市场化 我国的利率市场化改革初始于 1996 年对银行间同业拆借利率 的放开。伴随着加入世贸组织，我国金融市场逐步开放，利率市场化 进程也逐步向前推进。 我国的利率市场化进程，大体可以划分为五个阶段：2004 年以 前，我国逐渐放开国内外币存贷款利率；2004 年 10 月，伴随着浮动 范围扩大的银行存贷款定价政策，国内银行在定价方面拥有更多的 自主权；2006 年至今，商业个人住房贷款利率浮动范围逐步扩大； 2012 年 6 月，央行将存款利率浮动范围上限调整为基准利率的 1. 1 倍，贷款利率浮动范围下限调整为基准利率的 0. 8 倍；2013 年 7 月 19 日，我国全面放开金融机构贷款利率，利率市场化进程大幅推进。 互联网金融的横空出世打破绵延数百年的金融垄断体制，使市 场能够决定价格，金融机构、居民、企业对利率市场化的认可度与日 俱增，我国利率市场化进程已进入全新阶段。 四、互联网金融对利率市场化的影响 互联网金融在利率市场化的进程中产生，也是加速推进利率市 场化的重要力量。互联网金融为传统金融领域之外的机构提供了进 入金融行业的便捷道路，使体制内金融机构对市场利率的决定作用 逐渐被市场化的利率决定机制所取代。 互联网金融特殊的服务模式极大地降低了金融市场上信息不对 称的程度，互联网金融以信息资源做媒介，为用户提供了一个开放、 信息共享的金融产品投资平台，从而帮助用户通过便捷的途径获取 各类金融产品的信息并在其中权衡收益和风险，进行自由选择。想在 传统金融版图跑马圈地，互联网金融企业必须在不触及监管红线的 前提下兼顾客户个性化需求和追求高收益率的心理。虽然，这些面向 广大受众的创新类金融产品会通过各种渠道流向投资者和企业，但 最终很大一部分资金会回流银行体系。但毫无疑问，由于需要支付投 资者较之前大幅增长的投资收益，长期看来，会使银行长期负债获取 成本大幅提高；与此同时，短期内也使银行存款大量流失。货币基金 通过余额宝、活期宝等渠道直接接触客户，使得货币基金这一高流动 性资产的理财属性和普通百姓的消费支付需求得以有机的结合，通 过高效的互联网传播，造成了银行负债中个人储蓄分流；P2P 模式为 投资人提供了能够获取高收益的投资途径和投资产品，更有如陆金 所这样高收益、低风险、强保障的平台，使得客户的