安信证券股份有限公司2014年第七期短期融资券信用评级报告.docVIP

  证券公司短期融资券信用评级报告 安信证券股份有限公司 2014年度第七期短期融资券信用评级报告 评级观点 评级结果 基于对安信证券股份有限公司（以下简称 发行人主体长期信用等级 AAA 稳定 A-1 评级展望 “安信证券”）主体长期信用状况以及本期短期 融资券偿还能力的综合评估，联合资信评估有 限公司确定安信证券股份有限公司拟发行的 2014年度第七期短期融资券（12亿元）信用等 级为 A-1。该结论表明安信证券本期短期融资 券的违约风险极低，安全性高。 短期融资券信用等级 评级时间 2014年 10月 15日 主要数据 项 目 资产总额(亿元) 2013年末 2012年末 2011年末 386.57 227.33 130.23 116.91 97.10 61.69 63.58 48.57 57.29 240.44 301.85 147.00 47.47 40.33 99.53 68.70 68.64 146.43 32.29 701.81 326.15 153.30 65.26 47.00 88.04 59.29 66.54 91.53 42.57 301.57 优势 自有资产(亿元) 自有负债(亿元) 总债务(亿元) 股东权益(亿元) 净资本(亿元) 净资本/净资产(%) 净资本/自有负债(%) 自有资产负债率(%) ? 安信证券拥有证券、直投、期货、基 金等多元化经营平台，这有助于其综 合竞争力的提升； ? 融资融券、资产管理等业务发展较快， 安信证券未来收入结构有望得到改 善； ? 控股股东国家开发投资公司综合财务 实力极强，未来安信证券获得其支持 的可能性大。 净资本/各项风险准备之和(%) 项 目 2013年 2012年 2011年 营业收入(亿元) 净利润(亿元) EBITDA(亿元) 营业费用率(%) 平均自有资产收益率(%) 平均净资产收益率(%) 总债务/EBITDA(倍) EBITDA利息倍数(倍) 31.41 5.02 12.04 68.72 2.68 5.11 9.71 3.21 23.27 3.23 7.60 75.41 2.15 3.44 5.31 4.56 29.62 7.90 13.84 65.50 6.22 8.98 3.40 8.83 关注 ? 市场竞争力有待进一步提升； ? 安信证券净资本规模处于行业中游水 平，考虑到业务发展及负债规模的持 续增长，资本实力有待提高； ? 关注公司重大资产重组事项的进展情 况； 注：净资本、净资本/净资产、净资本/自有负债、净资本/各项风 险资本准备之和等指标为母公司口径。 分析师 杨杰 秦永庆 葛成东 ? 经济周期波动、国内股票市场持续低 迷及相关监管政策的变化等因素将对 证券公司经营产生影响。 电话：010传真：010邮箱：lianhe@ 地址：北京市朝阳区建国门外大街2号 中国人保财险大厦17层(100022) 网址： 安信证券股份有限公司 - 1 - 2014年 10月   证券公司短期融资券信用评级报告 一、主体概况 日，安信证券前五大股东及持股比例见表 1。 安信证券股份有限公司（以下简称“安信 表 1 前五大股东持股情况 单位：% 证券”）成立于 2006年 8月，是由中国证券投 资者保护基金有限责任公司、深圳市投资控股 有限公司共同发起设立的综合类证券公司，初 始注册资本 15.10亿元。2006年 9月及 12月， 安信证券分别受让原广东证券股份有限公司、 原中国科技证券有限责任公司及原中关村证券 股份有限公司的证券经纪类相关业务。 2009 年，经证监会批准，安信证券增加注册资本至 23.90亿元。2011年和 2012年，安信证券以未 分配利润转增股本的方式进一步扩大注册资 本。截至 2013年末，安信证券注册资本为 32.00 亿元。 股东名称 持股比例 国家开发投资公司 58.01 25.88 7.41 2.09 2.09 95.48 中国证券投资者保护基金有限责任公司 深圳市远致投资有限公司 中铁二十二局集团有限公司 上海杭信投资管理有限公司 合计 2014年 8月，国家开发投资公司控股的上 市公司中纺投资发展股份有限公司发布重大资 产重组公告，本次资产重组的对象拟为安信证 券股份有限公司，具体重组方案正在研究论证 过程中。 安信证券经营范围包括：证券经纪、证券 投资咨询；与证券交易、证券投资活动有关的 财务顾问；证券承销与保荐；证券自营；证券 资产管理；融资融券；代销金融产品；证券投 资基金销售；为期货公司提供中间介绍业务； 中国证监会批准的其他证券业务。 截至 2013 年末，安信证券分别在北