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经 济 实证 基于ARCH类模型的我国通货膨胀率波动性分析 蒋成林 ，蒋汶秀 (吉林财经大学统计学院，长春 130117) 摘 要：通货膨胀和通货紧缩总是在经济中交替出现，在不同阶段通货膨胀率的波动程度也有差异。文章 利用GARCH、EGARCH和TGARCH模型对我国通货膨胀率的波动特征进行了实证分析。结果表明正态分布 下的GARCH和t分布下的EGARCH模型拟合效果较好，外部冲击对通货膨胀率的波动具有持久性影响。 关键词：通货膨胀率；ARCH类模型；波动性 中图分类号：F822．5 文献标识码 ：A 文章编号：1002—6487(2013)08—0l17一O3 1990年 以后才开始统计公布，所 以在图1中只能看到后3 1 中国通货膨胀率现状 次的通货膨胀期。由图1可见第三次的通货膨胀从1992 年7月的5．2％开始一直持续到1997年2月的5．6％。此期 1．1 数据来源 间通货膨胀率在 1993年1月上涨到两位数并一路上升，到 本文采用 的数据是 1990年 1月至2011年6月 中国居 1994年 10月达到最高点27．7％。上升期和下降期都历时 民消费价格指数(CPI)月度 同比增长率。数据来源于中宏 28个月。第四次通货膨胀开始于2007年的7月截止于 数据库和国家统计局网站。实证分析主要运用Eviews5．0 2008年的7月，此次通货膨胀率都是个位数，最高点也只 软件实现。 有8．74％。上升期从2007年7月到2008年2月共8个月， 1．2 通货膨胀率波动的路径特征 下降期则只有5个月。第五次的通货膨胀也就是 目前我 路径图是为了更好的展现通货膨胀率上升下降的程 国面临的通胀开始于2011年 的3月份 ，4月有一个小幅回 度和趋势过程而绘制的图形。它是一种图形表达方式，能 落，之后上涨并在6月达到6％以上。 更有效的反映我国通货膨胀率的情况。经济学上认为物 另外 由图1知，CP1月度同比增长率变化呈现出异方 价增长率在5％到 10％之间是严重的通货膨胀，大于 10％ 差性，通货膨胀期间通货膨胀率有更强的波动性，通货紧 就是奔腾的通货膨胀。我国 自改革开放以来包括这次的 缩期间价格的波动程度 已经明显降低了。 通货膨胀在 内一共经历了5次通货膨胀 ，第一次发生在 1983年～1986年间，这次通货膨胀的原因是货币发行过 2 实证分析 多，在 1985年货 币增长量达到 了65％，当年的CP1年度增 长率为6％。第二次的通货膨胀发生在 1987年～1990年 2．1 模型介绍 间，在 1988年CP1年度增长率首次达到两位数为 18．5％。 Engle教授在1982年提出在从前信息集下，某一时刻 本文分析的是CPI增长率月度数据，而我国的月度数据在 一 个服从正态分布的噪声，其均值为零 ，方差是一个随时 作者简介：蒋成林 (1957一)，男，吉林长春人 ，教授 ，研究方向：宏观经济统计。 实现途径却只有一种，对拆迁者来说 ，实现其利益最简单 参考文献： 最直接的办法就是顺利的将拆迁户的房屋予以拆除，除此 【1]豆星星．论我国城市房屋拆迁补偿制度的完善J【】．江西财经大学学 之外别无他途。对拆迁户来说，实现利益最好的办法就是 报 ，2009，(4)． [2]崔霁．城市房屋拆迁补偿制度的国际比较借鉴 [J]．城市房屋拆迁， 采取失范或是不失范的手段与拆迁者之间