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资本运营 P2P平台跑路潮引发“去平台担保化”尝试 姻邹子健 修长柏 内蒙古农业大学经济管理学院 近年来，中国互联网金融风声水起，起源于英国的P2P 网贷平 第一种是风险准备金模式，该模式下借款人每借一笔款项都要 台也如雨后春笋般涌现，成为业界最受关注的投融资渠道。但由于 支付4%左右的风险准备金。目前深圳融资性担保公司收费的行价 行业监管缺位，风控模式不完善，P2P 网贷长期野蛮生长，信用担保 是 10%，因此网贷平台通过收取风险准备金能够降低借款人的资金 和资产安全方面问题逐渐浮出水面。去年以来，P2P 网贷市场沉积 成本。 已久的风险集中爆发，涉嫌非法吸储、诈骗、倒闭、跑路等恶性事件 第二种是引入第三方融资性担保公司，这是当前的主流。这种 频发。据《极客网》统计，2013年有70多家P2P平台涉嫌诈骗或者跑 模式理论上也让P2P网贷平台回归纯信息中介，跟引入保险公司起 路；仅今年上半年，就已有50家平台被爆因涉嫌诈骗、自融或提现 到同样的效果。但是在现实当中不少融资性担保公司与P2P 网贷平 困难等问题而倒闭。 台有关联，要么互为股东，要么由同一控制人运营，风险无法剥离。 倒闭潮、跑路潮背后，是目前大多数P2P平台采用的“平台自担 据多位业内人士介绍，为了吸引投资人，多数网贷平台对投资 保”和“与第三方担保公司”合作等“主流模式”的穷途末路。为了使 人的资金承诺本息担保，导致P2P从原先的撮合交易演变成了“影 P2P平台本身摆脱信用风险的束缚，回归“信息服务中介”的本质， 子银行”，盈利模式也由原先的无风险服务性收入，变为有风险的担 业界普遍呼吁P2P平台应“去平台担保化”，一些平台也率先试水新 保收入。同时，P2P平台本身就是高风险，如果在此基础上采取刚性 模式，如保险公司作为第三方为平台增信、票据质押手段等。 兑付会提高企业的融资成本，伤害整个金融体系。鉴于此，P2P去担 一、“倒闭潮”、“跑路潮”愈演愈烈 保或为大势所趋，多家平台纷纷试水。 PeertoPeer，网络借贷，是指个人与个人通过网络平台直接借 近日，银监会副主席阎庆民在“2014上海新金融年会暨互联网 贷。最早出现于英国，后来在美国也涌现了以LendingClub为代表的 金融外滩峰会”上指出，P2P平台今后就是不能搞资金池，更不能再 网贷平台。中国首家P2P平台拍拍贷创建于2007年6月。 去挂一个什么担保公司，变成一种新集体的社会组织。 据专业论坛网贷之家数据，2014年上半年全国的P2P平台数 银监会创新部主任王岩岫也在一次论坛中指出，“对P2P机构， 量达到近 1200家，其中包括二十余家A股上市公司，且其中不乏招 应明确定位其为民间借贷的信息中介而不是信用中介。” 商银行、国家开发银行、民生电商等传统银行。而2012年这一数字 这里的“去担保化”准确地讲应为“去平台担保化”，即平台只能 仅240家。 作撮合交易的中间媒介，平台方所属的公司不能为借款项目担保， 与英美市场主要面向个人客户提供小额信用贷款 （无抵押品） 但这不影响外部机构为借款项目提供担保。 不同，中小企业在传统商业银行信贷市场融资难的特殊国情迫使中 共富网CEO隋阿宁分析指出，网贷平台去担保并最终形成“卖 国的大多数P2P平台功能嬗变，借款人以中小企业为主，并由第三 者尽责、买者自负”的纯信息中介平台，是大势所趋。但目前由于中 方担保公司提供担保支持。 国信用市场不成熟，尤其是借款人征信系统不完善，平台只能线下 进入六月份，随着贷款集中到期导致各平台资金链吃紧，许多 了解借款人的征信情况，普通投资人只能寄希望于平台的线下风 具有诈骗色彩或风险敞口过大的P2P平台难以为继，“跑路”事件集 控。 中爆发：6月4 日，虚构办公地点、假借央行旗号的网金宝跑路，被称 三、新模式探索 为“京城第一跑”；6月27 日，恒金贷上午上线、下午失联，被称为“最 目前两种新的风控模式是“保险公司担保”和“票据质押”。 短命平台”