标准书号50 51 308 05021 第八章—利润分配管理.pptVIP

财务管理 作者：胡旭微 低正常股利加额外股利政策的缺点是： ① 股利派发仍然缺乏稳定性，额外股利随盈利的变化而变化，时有时无，给人漂浮不定的印象。 ② 如果公司较长时期一直发放额外股利，股东就会误认为这是正常股利，一旦取消，极易造成公司财务状况逆转的负面影响，股价下跌在所难免。 8.2.4 　股利支付的程序和方式 股利支付的程序 （１）股利宣告日 （２）股权登记日 （３）股利支付日 股利支付的方式 （１）现金股利 现金股利（cash dividend）是指股份公司分红时向股东分派现金为股利这种分红形式可以使股东获得直接的现金收益。现金股利的最大优点在于操作简单。但公司确定股利分配政策时，通常需要考虑许多影响因素。大比例分配现金股利会减少公司资产负债表上的现金数量和留存收益的数量。公司现金流出量过多会影响公司在扩大再生产过程中资金的使用，甚至会影响公司未来的发 展。如果公司分派现金股利过少，虽然公司可以有更多的资金投入到扩大再生产中去，但是股东的近期利益可能会受影响，从而影响公司股票的市场价格。 （２）股票股利 股票股利（stock dividend）是股份公司以本公司的股票代替现金向股东分红的一种方式。股票股利属于无偿增资发行股票。由于所送红股是按股东所持股票的比例分派的，因此每位股东在公司的权益比例不会发生变化，同时，这种分红方式只是使公司账上的留存收益转化为股本，公司的资产及负债并未受到影响。股票股利分配方式的优点在于不会因为分派股利增加公司的现金流出量，而且在一些国家股票股利还可以获得免税的优惠。 发放股利后每股收益＝ 发放股利前每股收益÷ （１ ＋ 股票股利发放率） 发放股利后的每股市价＝ 股利分配日的每股市价÷ （１ ＋ 股票股利发放率） （３）公积金转赠 公积金转赠，也称为公积金转增，全称是资本公积金转增股本。它实际上与送红股类似，是一种股票拆细。一般说来，如果每股的公积金高出规定０ ．１ 元，那么可以每股公积金转赠０ ．１ 股（俗称“１０ 转赠１”） ；如果每股的公积金高出规定０ ．２ 元，那么可以每股公积金转赠０ ．２ 股（俗称“１０ 转赠２”） ；以此类推。 股票拆细的好处是，可以使得股票的绝对价格降下来，以吸引更多投资者来购买，而且公积金转赠免缴个人所得税。 （４）配股 配股，与现金股利相比，后者是股份公司拿钱给股东，而前者恰恰相反，是股东拿钱给股份公司进行再投资，属公司的再融资行为。所以配股相当于公司发放“负的”现金股利。配股虽然是要求股东拿钱给股份公司，但是，必须注意，这却是公司分配给股东的权利：如果股东放弃这个权利，那么将会受到损失，除非当时的股价跌破了配股价。 （５）财产股利、负债股利 财产股利是以现金以外的资产支付的股利，主要是以公司所拥有的其他企业的有价证券，如债券、股票，作为股利支付给股东。 负债股利是公司以负债支付的股利，通常以公司的应付票据支付给股东，不得已情况下也有发行公司债券抵付股利的。财产股利和负债股利实际上是现金股利的替代。这两种股利方式目前在我国公司实务中很少使用，但并非法律所禁止。 本章小结 利润分配，是指企业将所实现的净利润，如何在投资者和用于再投资两方面进行分配。在利润分配时，应贯彻合乎法规的原则、利益兼顾的原则、积累优先的原则、公平公正的原则和均衡分配的原则。 利润分配的基本程序：弥补以前年度亏损、提取法定盈余公积金和任意盈余公积金、向股东支付股利。股利政策，是指公司如何确定分配给股东的股利占净利润的比率，即股利支付比率，以及选择和确定股利分派的时间、方式、程序等方面的政策。企业在制定股利政策时，应考虑企业股东和企业未来发展两方面需要，具体应考虑法律因素、公司因素、股东因素和其他因素。股利政策影响公司的外部筹资能力和公司的积累能力。 股利政策的核心是股利支付比率，股份制企业常用的股利政策包括剩余股利政策、固定股利或稳定增长股利政策、固定股利支付率政策和低正常股利加额外股利政策四种。 股利分配的方式有现金股利、股票股利、公积金转赠、配股等。股利分派的程序包括股权登记日、除权除息日等重要日期 本章要求重点掌握利润分配的基本程序、各项股利政策的优缺点及适用性。 * * 责任编辑：周卫群 出版日期：2009年9月 IDPN：308-2009-128 课件章数：10 第八章 利润分配管理 ８.１ 　利润的构成与分配 ８.２ 　股利政策 8.1 　利润的构成与分配 ８.１.１ 　利润的构成 ８.１.２ 　利润分配的原则 ８.１.３ 　利润分配的一般程序 8.1.1 　利润的构成 从会计的角度来看，利润是指企业在一定会计期间实现的财务成果，是企业一定会计期间