后危机时代欧洲经济喜忧参半、弱势复苏.pdfVIP

环球视野 后危机时代欧洲经济喜忧参半、弱势复苏 文一丁 纯 许一 从欧 l12013年下半年和2014年—二季度的经济数 的亦步亦趋的稳 固，显然 ，以国债收益率高企不下、 据来看，狭义欧债危机 显然 已经过去 ，欧洲经济缓慢 重债国无法正常融资为外在标志，被迫求救或陷入违 复苏态势基本确立。一方面，危机期间应急救助 、财政 约破产 的狭义欧债危机已经基本结束 。支持这一判断 整顿 、金融监管、社会保障改革以及增强各国竞争力的 的基本依据是 ：继2013年爱尔兰之后，葡萄牙也宣布 举措渐次实施和相关机制完善的成效显现，外部国际 完全退 出国际救助计划 ，成为第二个退 出救助 的欧元 经济环境 向好等 因素构成了欧洲经济步出危机 、逐渐 区国家 。而且颇具象征意义 的是，作为此次危机 的始 复苏的主因。另一方面 ，危机扩大了核心和外 围国家经 作俑者、受危机荼毒最深 、两次接 受 由欧盟、欧央行 济、社会差距 ，增加了欧盟和欧元区各国的趋 同难度以 和 国际货币基金组织组成 的 “三驾马车 ”救助的希腊 及共同体层面政策协调的难度，同时，危机带来的欧盟 也正在走向复苏 。2014年4月10日，希腊政府成功发 内部 “民主赤字 ”的扩大、民众疑欧情绪 的上升等，制 行 了30亿欧元 国债 ，期限为5年 ，利率不到5％。这是 约了复苏的势头。展望前景，欧洲经济在近期 ，仍会缓 欧债危机爆发以来 ，希腊首次通过在国际金融市场上 慢 向上，但要摆脱通缩主要还是要靠欧央行释放流动 发行长期 国债筹集资金 ，标志着希腊基本摆脱欧债危 性等技术手段而非政治机制上 的突破，如成员国同意 机 ，已经重新赢得了市场 的信任 ，开始重返 国际资本 发行欧元债券或统一财政。 市场。而且 ，就在此后不到两周，欧盟统计局公布 的 数据显示 ，2013年希腊实现34亿欧元的基本财政盈 一 、 欧洲经济现状 余，这将促成希腊进一步与债权人对减债 问题达成有 利 的协议 。意大利等国债券收益率恢复到危机前的正 从2009年希腊 自曝财政赤字和公共债务严重超 常水平。 标 ，从而被下调评级 ，导致再融资困难 ，引发 欧债危 目前，狭义欧债危机已经过去 ，欧洲经济正处在弱 机 ，至今已近6年了。随着 欧盟相继推 出直接货币交易 势复苏阶段，具体表现在以下几个方面。 (OMT)和欧洲稳定机制 (ESM)，完成欧债应急应 第一，国债收益率呈不断下降趋势。欧债危机爆发 对 的最后两招，欧盟尤其是欧元 区经济终于露出步出 后，作为狭义欧债危机主要指示器的欧元区各国国债 欧债危机 、逐渐复苏 的端倪 ，经过2014年第_二季度 收益率走势出现了较大的分化 。一方面，外围国家如希 · 87- 中国党政干部论坛 I201410 环球视野 腊 、意大利和西班牙的国债收益率随着违约风险的加 尔兰为了救助本 国银行业的危机 ，2010年的财政赤字 大不断走高。另一方面 ，与之形成鲜明对照的是德国和 率 曾达到一30．6％，西班牙和希腊也如出一辙。随着欧 法 国等核心国家的国债成为市场投资者避险的工具 ， 盟财政巩固措施的增强，2011年开始 ，各国赤字率开始 收益率不断下行。可喜的是，从2013年下半年开始 ，欧