国际货币政策动态合作和中国的选择--基于新开放宏观经济学理论.pdfVIP

姻2015年第 期3 姻现代管理科学 姻发展战略 国际货币政策动态合作和中国的选择 ———基于新开放宏观经济学理论 荫陈桂军 摘要 随着经济全球化的加深，各国的经济紧密的联系在一起院 ，货币政策更加相互依赖。若戈夫曾经提出在理性预期和 资本完全流动的开放宏观经济模型中货币政策的合作不会产生很大利益的结论，但是当今经济环境已经发生了很大的变 化，特别是中国等新兴经济体的崛起使得这一结论不得不重新检验。文章中论证了之所以合作不会产生利益，是因为这种 合作是出于外围国家的被动调整所致，从根源来讲，处于核心国家的美国是整个世界货币政策动态制定过程的始端，因此， 国际货币政策的合作是动态的过程，只有从源头开始在本国货币政策制定时考虑他国利益，才能使得整个世界经济的货币 政策的协调带来巨大的收益。 ： ；溢出 关键词 货币政策合作；新开放经济 一 引言尧 二 理论回顾尧 当前的世界经济已经由快速发展时期进入了深度转 传统的理论中 从合作中所得的利益非常小是因为浮袁 型时期 始于大洋彼岸的一场金融危机改变了整个世界的 动汇率机制存在会对本国的经济造成波动 影响本国的的袁 袁 经济增长步伐 经济的全球化使得中国在解决经济问题时 就业和产出遥 渊Mundell袁1961曰McKibbin袁1997冤袁很显然这种 已经不能忽视国际经济的环境 货币政策的溢出问题逐渐 浮动汇率的假设不符合中国这样实施有管理的浮动汇率袁 受到人们的关注 随着世界格局的转变 以及全球化步伐 制度的新兴经济体的情况 这种溢出的通货膨胀的负的效 袁 袁 遥 的加快 在国际货币体系中处于核心地位的国家和给世界 应需要重新来检验袁 遥 带来巨大增长动力的新兴经济体 彼此都意识到货币政策 和 提出的新开放经济宏观经济模型 袁 Obstfeld Rogoff 制定对方的影响不可忽视 就中国而言 在现行的货币体遥 袁 NOEM证明尽管国际货币政策合作理论上会产生收益 但袁 系和世界经济失衡的环境下 如何与世界经济体进行货币 是这种收益非常小袁 渊Obstfeld Rogoff袁2002冤遥 政策博弈 在开放经济条件下利用新的工具找到最优以及袁 国际货币合作不会产生利益这种很强的结论的得出 次优路径实现本国的贸易和经济的增长顺利完成产业转 引发了人们广泛的争论 认为货币政策合作会产生福利的袁 型和升级将是未来一段时间长期需要关注的问题 这些观点基本上是对 和 提出的理论框架 遥 Obstfeld Rogoff 金融危机过后人们越来越认识到了货币政策合作的 的丰富和扩展 例如 合作的所得与汇率的传递有关遥 袁 重要性袁IMF 国际货币基金组织也在呼吁各国进行国际货 渊Devereux Engel袁2003曰Duarte袁2003曰Corsettii Pese- 币政策的合作 避免政策溢出的风险 以及避免发生以邻袁 袁 nti袁2005冤遥 即使在完美的汇率传递条件下 那些只考虑国袁 为壑的货币战争 包括在 年 月举办的第五轮中美 内情况的内视的货币政策也是次优的 并且可以通过合作 遥 2013 7 袁 战略与经济对话中一致认为 新兴经济体中国与处于国际 来改善 这种合作依赖于在不同国家生产产品的跨期弹性袁 袁 货币体系核心地位的美国之间的货币政策的合作问题将 和替代弹性渊Benig