复杂环境规制下的中央企业跨国并购目标实现机制--基于中国有色并购赞比亚卢安夏铜矿的案例研究.pdfVIP

姻博士论坛 姻现代管理科学 姻2015年第 期4 复杂环境规制下的中央企业跨国并购目标实现机制 ———基于中国有色并购 赞比亚卢安夏铜矿的案例研究 荫张学勇 （ 摘要 文章运用案例方法，以中国有色矿业集团有限公司海外资源“走出去”并购赞比亚国家卢安夏 Luanshya）铜矿为院 研究对象，实证探讨了企业通过整合内外部资源，积极应对外部环境影响，实现并购目标的互动影响过程。研究发现，复杂环 境规制下中央企业跨国并购目标的实现，是并购方企业整合内外部资源，应对环境影响力量的过程；价值、资源、文化等领域 的并购后整合（PMI），是中央企业跨国并购后“中国式整合”模式的突出特色。 ： ；跨国并购目标；中国式整合 关键词 环境；中央企业 跨国并购渊Cross-borderMergers 驭Acqusitions冤是跨国 环境研究观 它没有将 环境清晰地概念化袁 野 冶遥 兼并和跨国收购的总称 是指并购国企业通过财务支付手 世纪 年代以来 理论界提出了开放系统理论 逐 袁 20 60 袁 袁 段 购买被并购国企业资产 获取经营管理控制权的行为袁 袁 遥 渐加强了组织与环境关系研究的力度 来自经济学 社会袁 尧 但是 和国内一般并购相比 中央企业跨国并购涉及袁 袁 学等不同学科领域背景的学者进行了交叉研究 视角各袁 的并购规模大 所需资金多 不确定风险高 加之国际化经尧 尧 袁 异 层次各异 成果虽较为丰硕 但各有不足 经济学 管理尧 袁 袁 遥 尧 验和人才队伍组成不足 面临着复杂多变的外部环境 这 学理论背景学者的研究 带有明显的纯粹理性逻辑色彩袁 遥 袁 曰 些复杂环境 涉及被并购企业所在国家方方面面 包括政 社会学理论背景学者的研究 侧重于文化层面制度环境下袁 袁 袁 治 法律 经济 市场 文化 民族情绪等多个方面 近年来 社会力量带给组织的影响和约束 较多关注的是技术和资 尧 尧 尧 尧 尧 遥 袁 袁 理论界关于跨国并购理论的研究 主要集中在基于经济袁 尧 源的交换遥 资本的视角对跨国并购动机 并购过程和并购效果进行考尧 上述学者对于环境与组织关系的研究视角和成果 为袁 察 但对于解释复杂环境规制下的跨国并购目标的实现机 本文打下了丰实的研究基础 但是 对于复杂环境下的社袁 遥 袁 制却较为无力 尤其是 对于中央企业这种有别于一般普 会 经济 技术等影响因素和机制研究 还需要更进一步 遥 袁 尧 尧 袁 遥 通企业的特殊市场化主体 现有研究的说服力尚显不足袁 袁 2. 并购目标实现机制遥 Asmussen渊2009冤认为 在跨国袁 需要加强这种特殊情境下的进一步研究和探索遥 并购中 并购方国家企业在被并购方企业国家容易遭受因袁 基于以上研究背景 本文尝试性地在以下领域进行研 信息不对称产生的不熟悉性成本 包括对相应国家法律袁 袁 尧 究 跨国并购目标企业确立后 在外部环境规制下 中央企 文化习俗 商业惯例 利益相关者偏好等非全面认知 王利院 袁 袁 尧 尧 遥 业是如何整合内外部资源以实现并购目标的 中央企业跨 平 葛建华钥 尧 渊2011冤认为 组织目标通过内外部平衡调整过袁 国并购目标的实现机制过程有何不同特征钥 程形成 它依靠结构安排与文化控制途径两种过