资产质量、资产反应系数与公司治理【阐述】.pdfVIP

第4期 (总第377期) 财 经 问 题 研 究 Numbe4fGeneralSerialNo ． 377) 2015年4月 Research onFinancialandEconomicIssues Anrll 701 资产质量、资产反应系数与公司治理 唐国平 ，郭 俊 (中南财经政法大学 研究生院／会计学院，湖北 武汉 430073) 摘 要：公司治理结构不仅直接作用于资产信息的质量，还能通过影响管理层使用资产的效率． 进而影响公司资产质量。本文从董事会特征和股权结构两个维度度量公司治理．发现公司治理 水平高的企业资产质量也高。进一步研究发现，资产质量和资产反应系数与公司治理特征的相 关关系具有同向变动的趋势，这对资产质量进行深入研究提供 了一条新的路径 关键词：资产质量：资产反应系数：公司治理 中图分类号：F230．9 文献标识码：A 文章编号：1000．176X(2015)04-0068-08 资产质量是一个较为宽泛的概念，其 内容涉 场反应来度量资产质量，也符合会计信息质量的 及会计信息质量，同时也可以反映管理层的努力 基本要求。 程度 。公司治理机制在一定程度上会影响公司日 在有效资本市场中．管理人员披露高质量的 常经营管理的各个方面。公司治理不仅会直接影 会计信息，真实地反映企业的财务状况和经营成 响到资产信息的质量。同时还能体现管理层使用 果，以及能够使信息使用者据此对企业未来的经 资产的效率，提升公司治理水平对于改进上市公 营状况做出合理预测时。市场会在会计信息公布 司资产质量具有积极作用。信息观认为，现实世 后做出积极的反应，通过股票的买进和卖出影响 界不存在完美、完全和确定性的市场环境。在现 股票价格，使资本流向资产质量高的企业 ，从而 实环境中，财务人员无法准确计量资产的经济价 优化经济资源的配置。并且．管理当局为了私人 值．各利益集团更无法就计量经济价值的程序和 利益或其他意图对会计信息加以修饰 ，导致的资 方法达成一致。决策有用性是会计信息的首要 目 产 “水分”和表外资产可 以被市场识别出来， 标 。即对决策者来说能够显著改善其决策效果的 由于管理层的盈余管理行为造成的资产虚增，不 会计信息就是高质量的会计信息。会计信息要符 会反映到股价上来 ：相反 ．没有被会计人员计人 合对信息使用者决策有用的品质要求，资产作为 账面的隐性资产 (如 良好的管理队伍、企业文 一 种主要的会计信息，如果能对信息使用者在做 化、忠诚的顾客等)也能会被市场发觉，通过 出决策时起到作用。则表明资产所传达的信息是 股价上涨的方式而体现出来。在有效市场假设前 高质量的。通过财务报告中资产总额公布后的市 提下．市场会对相同账面价值但不同质量的资产 收稿 日期：2014—12．13 基金项 目：国家社会科学基金项 目 “企业环保投资效率评价体系构建与应用研究” (11BJY136)；中南财经政法大学研究生创新 教育计划项 目 “资产质量、资产误定价与投资效率”(2013B0902)；中南财经政法大学百篇优秀博士学位论文培育项 目 “资产质量、资产定价与价值体现”(2014YB0903) 作者简介：唐国平 (1964一)，男，湖南慈利人 ，教授 ，博士生导师，管理学博士，主要从事会计准则与制度、会计要素确认与 计量、会计信息与公司治理研究。E—mail：sd121@znufe．edu．cn