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FINANCEECONOMY 金融经济 关于城市基础设施投融资模式的探索 崔桂芳 (惠州市路桥投资集团有限公司，广东 惠州516008) 摘要：本文通过对城市基础设施投融资模式相关的概念 资金的来源，从城市基础设施投融资角度来看，其来源多为 和特点的介绍，总结出该研究的必要性，最后对具体的投融 政府财政拨款、银行贷款、资本市场或者外资投入等。投融 资模式进行解读和分析，希望能够对其模式的探索有所 资方式我们可以理解为资金融人的方法和形式，主要包括股 帮助。 票、证券、期货期权、商业贷款等金融工具。在我国，较为常 关键词：基础设施；投融资；模式 见的投融资方式和方法多以金融领域工具为主。这三大要 素构成了城市基础设施投融资模式的主要内容，因此，我们 一、城市基础设施投融资概念的界定 对于城市基础设施投融资模式的探索和研究，也就是对城市 (一)城市基础设施概念界定 基础设施建设项目的投融资主体、渠道和方式的探索和 城市基础设施，是城市生存和发展所必须具备的工程性 研究。 基础设施和社会性基础设施的总称，是城市为了能够顺利地 二、城市基础设施投融资模式的特征 进行经济活动和社会活动而建设的各类配套设施的总称。 城市基础设施投融资与一般的项目投资模式有所不同， 城市基础设施建设对生产单位更为重要，是企业实现经济效 通常城市基础设施项目都是由政府或具有公共职能的事业 益、社会效益的基础，一般来讲，我们常说的城市基础设施通 单位发起的，并交由私人单位进行投资，加之城市基础设施 常指能源、给排水、交通、通信等工程设施，而行政管理、文 项目与一般的项目投资有所差异，故而其投资模式也不尽相 化、医疗、社会福利等基础设施，我们称之为社会性基础 同，城市基础设施投融资具有以下特点： 设施。 (一)项目的发起人往往不参与实际投资 (二)城市基础设施投融资模式概念界定 通常而言，投资的发起者和实际的投资者大多是同一 就当前来看，很少有对城市基础设施投融资进行规范的 方，城市基础设施投融资项目发起人却是政府机关和具有公 定义。从表面释义来看，投融资模式包括投融资及其模式， 共职能的单位，而项目实际投资人却可能是私人单位或者政 对此，我们可以这样理解，城市基础设施投融资是为城市的 府部门。 基础设施建设提供资金需求，而采取的筹资行为。模式即是 (二)项目发起人与实际投资人的行为目的不相同 在经过反复论证之后，针对于具有固定形式的问题进行解决 政府部门作为项目的发起人，其主要的职能是监督和控 和应用的方案。所以说，城市基础设施投融资模式就是为城 制，本身并不具有经营权利或者控制权力，而且没有实际的 市基础设施建设而进行投融资所采用的可以反复使用的方 获利能力，所以作为项目发起人的政府的目的便是获得社会 法和方案。在投融资的过程中，影响城市基础设施项目对投 效益和间接的经济效益。而作为实际投资人的私人投资者 融资方案选择的最重要的因素无非就是各类投融资模式的 却能通过对经营项目的控制和经营，直接的获取经济效益， 收益大小，因此，城市基础设施投融资决策者在决定选择某 所以说实际投资人的目的是直接获利最大化。 一种投融资模式之前，必然就会对其收益特征进行综合分 (三)项目发起者通常会让渡一些项目基本权利 析，然