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财会研究 关于公允价值会计顺周期效应的思考 ——基于后金融危机的视角 中南财经政法大学会计学院 宋子睿 摘要:国际金融危机已过去整整六年，但围绕着公允价值会计是否 的，只能因势利导、择时防范；二是这种机制会加大经济周期的波动，加 导致了此次危机的争论却始终没有停息。后危机时代如何反思和重构 剧金融的不稳定性。换句话说，经济向好时，金融机构确认了大量的投 公允价值会计，是当前学术界和实务界都不可回避的重要问题。本文 资收益，计提了较少的贷款减值准备，这导致公允价值计量的资产价格 以公允价值顺周期效应为切入点，回顾了公允价值会计的定义，分析了 飙升，投资者乐观情绪高涨，跟风性买进，泡沫逐渐放大、进而破裂；而 顺周期效应的产生原因及影响，并在此基础上，提出了逆周期优化策 经济衰退时，产品的市场价格大跌，市场对产品定价功能缺失，金融机 略。 构资本充足率下降，迫使其加大了对资产的抛售力度，投资者悲观情绪 关键词:后金融危机 公允价值会计 顺周期效应 蔓延，市场陷入无序和混乱。 三、后危机时代的逆周期化策略 美国当地时间2011年10月31 日，世界最大的期货经纪商曼氏金 笔者认为，历史成本会计在后危机时代仍旧无法取代公允价值会 融集团（MF）在纽约正式提交破产保护申请，成为首家因欧债危机而倒 计的地位。有两点理由，一是若重新使用历史成本计量，账面价值反映 下的美国大型金融机构。破产消息一出，美国股市全线大跌，道琼斯工 的是历史成本，这会掩盖当前市场变化信息，特别是市场回升信息。由 业指数下挫2.3％，投资者的悲观情绪弥漫了整个金融市场。曼氏集团 于投资者受信息不对称的影响，缺乏对市场真实情况的了解，因而会选 主席Bradley表示，是市场对其持有资产可能贬值的担忧导致了信贷降 择更为保守的投资方式，这不利于经济的回暖。二是当前金融市场正 级、保障金追缴以致最终破产。这似乎告诉我们：公允价值会计体系并 处在企稳回升的阶段，若继续使用公允价值计量，在市场博弈环境下， 非完美。当其失去应有的效率、不再准确反映基本面变动时，公允价值 由于金融资产具有很强的流动性，金融市场对公允价值又有很高的灵 会计也就成了众矢之的。 敏度，所以投资者大多都会对金融资产采取流动持有的策略，并随时准 一、公允价值会计的定义 备从市场上低价购进优质资产，这推动了市场的投融资活动，加速了全 1995年国际会计准则委员会（IASC）把公允价值定义为：“在公平 球经济的复苏。就此，笔者提出以下两点逆周期优化策略： 交易中，熟悉情况的双方当事人自愿据以资产交换或负债清偿的金 (一)引入动态减值处理方法 额。强调不得将强迫或清算拍卖所产生的交易价格看作是公允价 公允价值设立的初衷在于真实、准确地反映企业资产和负债的价 值”。2009年国际会计准则理事会（IASB）在《公允价值计量》中则将公 值，帮助信息使用者更好地做出决策。目前的估值方法对未来可能发 允价值阐发为：“在计量日的有序交易中，市场参与者之间出售一项资 生损失的信息涵盖量少、可靠性差，对信贷风险的管控制也存在滞后 产所能收到或转移一项负债将会支付的价格（脱手价）。这一价格的计 性。引入动态减值会计处理方法，不仅能降低顺周期效应，同时还能提 量可分成三个层级：层级1是活跃市场中可观测的价格，其公允价值按 升金融机构的信息透明度，增强金融稳定性。动态减值准备不是一种 照活跃市场的报价确定，也称盯市原则；层级2是市场上类似的金融工 单纯的盈利管理策略，而是一种事先约定规则的透明性资产减值会计 具所使用价格，其价值评估模型使用可观测的投入要素；层级3是模型 处理方法，是建立在对金融资产（如贷款）的充分研究和数据统计基础 假设和投入要素难以直接观测的”。另外，准则还要求公允价值模型应 上的客观处理。其会计核算的具体方法是，在经济繁荣期多计提贷款 保证最大程度地使用相关可测数据，并优先采用层级1的定价