企业信用等级转移的一般模式.pdfVIP

● 专 题 研 究 ． J?89l· 露器 柙 卿 ●．-I， 0 ● 韭信 缀转 一 ◎柯 昌武 (厦 门兴才职业技术 学院 361021) 【摘要】本文重点介绍了企业信用等级转移的随机模 P (0，0)：1，P (0，0)=0， 型，由该 转 移 过 程 为 Markov过 程 ，构 造 转 移 概 率 的 D (0，0)=0，(i≠ ，i，=1，… ，7)． (7) Kolmogorov微分方程并得 出其显示解． 先推导 P P 然后利用它们去求得 ，J． 【关键词】Markov过程；Kolmogorov微分方程；转移概率 考虑 时间区间(0，f)，0和t之 间的一个 固定时刻 以及 ■ 在时刻 0处 于状态 S．的一个企业．假 定企业未来 的转 移独 随着我 国经济飞速发展和经济全球化 的趋势，我 国已 立于过去 的转移 (即为 Markov过程)，于是 ，该企业在 时刻 逐步进入信用经济时代．为防范信用风险，维护正常 的经济 处 于状态 Sj而在时刻 t处于状态 S 的概率为 秩序 ，作为信用管理的重要手段 的信用评级的重要性愈发 P (0，)Pik(，t)，(i，J，k=1，…，7)． (8) 明显．风险管理是全球金融机构经营管理 中至关重要 的问 由于对不 同的 ，(8)式 的一些事件是互不相容 的，有 题 ，为逐步推行全方位风 险管理模式 ，将信用风险、市场风 7 P=∑P(0，) (，￡)，(，=l，…，7)． (9) 险和操作风险纳入到整体 的风险管理范畴．因此 ，评估和管 = 1 理好信用风险是～个重要课题．信用风 险因交 易中对方 的 (9)式是 Chapman．Kolmogorov方程 的一种形式． 信用质量潜在 的变化而生 ，它包含两个部分 ：违约风险和信 通过考虑两个相邻 的时间区间 (0，t)和 (t，t+△)以及 用传递风险，它 由两种 因素驱动 ：交易方的总市值及其真实 概率 P，(0，t+△)可 以得到关于 P (0，t)的微分方程 ，利用 的 “信用状况 ”．“信用状况 ”可