27、建筑业2016年政策及投向指引.docVIP

27.建筑业2015年政策及投向指引 一、适用范围 本指引所称“建筑行业”即为我行行业分类中的建筑业，与《国民经济行业分类》（GB T4754-2011）中的建筑业(E)对应，具体包括:房屋建筑业(47)、土木工程建筑业(48)、建筑安装业(49)、建筑装饰和其他建筑业(50)四个类别。 二、行业特征及政策环境 （一）建筑行业运行状况及特征 建筑业是国民经济支柱产业之一，全社会50％以上的固定资产投资要通过建筑业才能形成新的生产能力，其上游联系着钢铁、建材等国民经济基础生产部门，下游联系着铁路、道路、港口等基础设施和产业设施等投资建设领域及房地产等重要部门。同时，建筑业的增长与全社会固定资产投资增长具有较强的正相关性，周期性特征较明显。因市场竞争激烈，加上企业资金普遍较为紧张、税负较重等因素，导致行业整体盈利水平较低，企业资本积累能力较弱。建筑行业的融资结构具有鲜明的特点，主要建设资金来源于业主预付款，银行直接融资占比不高，但需要银行开立非融资性保函、信贷证明。行业近期运行情况如下： 1.建筑业继续保持增长态势，但增速持续回落。 2014年前三季度，在宏观经济下行压力趋大、房地产市场持续低迷、政府债务攀升等多重因素作用下，固定资产投资增速明显下滑，建筑业增速持续回落。2014年前三季度我国建筑业实现总产值11.5万亿元，同比增长13.5%,增速同比下降5.6个百分点，自2013 年以来持续6 个季度增速下滑。 新签合同额增幅亦持续下降。2014 年上半年建筑业新签合同额8.29万亿元，同比增长12.3%，同比下降超过10个百分点。新签合同额增长的大幅下降，将对未来一段时间内建筑业的产值规模产生重大影响。 2.国内中西部地区建筑业增速相对较快，但新签合同额增幅下降明显。 2014年上半年，从产值增幅看，随着国家固定资产投资政策重心的转移，中西部地区的产值增幅继续领先东部地区，半年度中西部地区增幅17%,增速同比下降3个百分点;东部地区增幅为14.3%,增速同比下降1.7个百分点。 从新签合同额情况看，东部地区达4.9万亿元，份额59.2%，同比上升2个百分点；中西部地区合计占比40.8%，同比下降2个百分点。从增幅上看，东部地区为16.1%，同比下降2.9个百分点；中部地区为5.2%，同比下降44.8个百分点；西部地区为10%，同比下降20个百分点。分省份看，江苏新签合同额10299.6亿元，居于各省份新签合同额最高，增速达22.2%；7省份新签合同额出现负增长，西藏、山西、内蒙古降幅最高，分别为22.6%、13.9%、11.7%。 3.海外工程承包业务增长乏力，政治、法律等风险因素不容忽视。 2014年前三季度，由于世界经济处于缓慢复苏阶段，仍面临诸多不确定因素，导致各国投资项目减少。我国海外承包工程业务完成营业额922.9 亿美元，同比增长6.4%，增速同比下降6.7个百分点；新签合同额1088.4 亿美元，同比下降4.2%，增速同比下降25.8个百分点。 近年来，我国建筑施工企业承接的海外工程承包业务受所在国政治、经济、法律、习俗及天气等因素影响，工程履约频频出现问题，业主不按合同约定缴付工程款项，甚至导致银行面对保函索赔的问题。此外，我国建筑企业的海外业务多处于发展中国家或经济不发达地区，政局通常不稳定，特别是自2011年以来，北非和中东持续动荡，战乱、骚乱都进一步增加了我国建筑企业海外业务的风险。 4.企业营收和盈利情况尚可，但下游企业占用资金和拖欠货款情况更为突出，尤其是对BT/BOT项目的施工垫资导致其应收账款回款风险加大。 建筑业企业盈利情况整体有所好转，但现金流依然紧张。2014年上半年，51家上市建筑企业合计营收1.5万亿元，同比增长14.6%，增速同比下降3个百分点；净利润470.7亿元，同比增长18.3%，增速同比下降10个百分点；经营活动现金净流量-953.5亿元，与2013年同期-564.6亿元相比进一步下降388.9亿元。 在地方政府和房地产开发商等业主融资受到限制的情况下，近几年建筑企业代替地方政府融资（如BT/BOT项目建设），或替房地产商等业主垫资施工，成为一种普遍操作模式，这导致建筑行业企业现金流状况普遍较为紧张，资产负债表中有大量应收款，偿债能力处于多年低位。 （二）主要子行业运行情况 建筑业各子行业具有不同的竞争格局和走势。在工矿工程和铁路、水利、海洋工程等大型土木工程领域，市场份额明显向具有工程总承包能力、具备特级资质的企业集中，其中中国中铁等建筑央企占据绝对的市场优势；在大型房屋工程、建筑安装等领域一般集中在大中型建筑业企业手中；普通房屋工程、建筑装饰等领域门槛相对较低，中小型民营企业在这个市场上比较活跃。 建筑业各子行业情况 行业中类 行业小类 进入壁垒 利润 房屋建筑