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正倒向随机微分方程的数值解及其在金融中的运用分析 　　【摘要】随着社会经济的快速发展，金融产品日渐丰富，为了有效分析金融市场交易，数理模型得到了广泛的应用。正倒向随机微分方程属于随机微分方程的一种，其在数理金融方面扮演着重要的角色，它有效解决了金融的相关问题。本文分析了正倒向随机微分方程的概况，阐述了正倒向随机微分方程的数值解在金融中的运用，旨在推动我国金融市场的健康、稳定与有序发展。 中国论文网 /3/view-7219104.htm 　　【关键词】正倒向随机微分方程 数值解 金融 　　一、引言 　　近几年，金融市场不断扩大，各异的、多元的金融产品，吸引了大量的投资者，为了满足不同投资者的投资需求，金融市场日渐完善、金融产品愈加丰富。新时期，金融市场的发展状况得到了人们的普遍关注，为了有效、准确地分析金融市场，以此减少金融危机的影响，各种分析方法与数理手段被引入，如：马科维茨现代投资组合理论、期权定价公式及新型的金融数学分析等。自20世纪，倒向随机微分方程在金融领域的应用逐渐增多的，同时，非线性倒向随机微分方程的解的唯一性问题也得到了解决，并且将倒向随机微分方程和金融问题进行了有机结合，在此基础上，促进了金融数学问题的有效解决。 　　二、正倒向随机微分方程的概况 　　在20世纪，国内外数学家均十分关注正向随机微分方程理论，通过研究，推动了概率论与应用数学的发展。在1973年，Bismut提出了倒向随机微分方程，此后相关的学者也对其进行了研究，但其理论与应用仅体现在线性倒向随机微分方程问题的解决；在1978年，Bismut提出了非线性倒向随机微分方程的唯一性定理与比较定理。本文主要以正倒向随机微分方程为研究对象，它又称为全耦合正倒向随机微分方程，是指与正向随机微分方程相耦合的倒向随机微分方程，即：一个正向与倒向的随机微分方程相联，二者构成随机微分方程组[1]。 　　三、正倒向随机微分方程的数值解在金融中的运用 　　（一）正倒向随机微分方程在金融中的运用 　　1.资产定价问题。在利用正倒向随机微分方程分析金融问题时，应掌握相关的理论，并借助金融模型展开探讨。对于典型的金融数据模型而言，主要是指资产定价问题，此问题的特点为时间具有连续性，同时总资产是由不同资产所构成的，可以表示为n+1种资产，其中含有一种无风险资产，如：债券，此时可以表示为P0，短期利率为rt，此时的方程为dP0t=P0trtdt，其余资产均为风险证券，如：股票，此时的资产表示为Pi，其线性随机微分方程为 　　■ 　　假设：短期利率、股票回报率、波动率矩阵均为可料有界过程，此时的可料有界过程向量为θ，称其为风险偏好，在此情况下，市场属于动态完备市场。 　　案例分析：以小投资者为研究对象，经正倒向随机微分方程分析可知，其财富过程为■，此时的策略为自融资策略，其投资行为与投资策略均未对金融市场造成影响，即：股市及债券市场的价格无变化。对于小投资者而言，其自融资是指在投资开始时，投入一定数量的资金，此后，不投入新的资金，仅利用有限的初始投资进行运作，在金融市场中，对自身资产进行随意的分配与组合。 　　2.期权定价问题。在金融市场中，期权定价模型具有常见性，此模型根据收益的性质将金融市场进行了划分，具体包括确定性收益与不确定性收益两种金融市场，前者有债券市场、银行利率等，后者有股票市场。在股票市场中，投资者的投资受不确定因素的影响，具有一定的波动，为了保证投资者的权益，应积极解决金融期权定价问题，以此明确现有时刻期权的价值。 　　案例分析：以某投资者为研究对象，其根据定价要求注入初始资金，通过期权定价模型分析可知，其收益分为确定性与不确定性收益。为了掌握现在时刻的期权价值，在市场完备的情况下，利用线性倒向随机微分方程，便可以解决此问题[2]。 　　3.大投资者的金融问题。上述两种情况讨论的对象均为小投资者，其投资规模相对较小，投资决策未影响金融市场，股票、债券价格未随着其投资组合而出现变化。但随着金融市场的发展，大投资者所占的比重不断加大，其投资策略的影响相对较大，为了保证金融市场的健康发展，需要利用正倒向随机微分方程，以此明确此类投资者的非线性投资策略。 　　案例分析：以大投资者为研究对象，根据研究可知，大投资的金融模型的随机微分方程为： 　　■， 　　■ 　　经整理，可获得正倒向随机微分方程，如下： 　　■， 　　■。 　　（二）正倒向随机微分方程的数值解法 　　根据上述随机微分方程相关理论在金融中的运用可知，正倒向随机微分方程的应用价值显著，但在求解过程中，其难度较大，特别是倒向随机微分方程的数值解始终缺少精准性。根据国外学者的研究可知，倒向随机微分方程可利用θ格式进行处理，但正倒向随机微分方程的数值解研究尚无。 　　根