第四章企业筹资重点介绍.ppt

* * （一）吸收直接投资的条件与形式 主体条件：应当是非股份制企业 股份制企业应以发行股票方式取得股权资本。 需要要求：必须符合企业生产经营和科研开发的需要。 企业在采用吸收直接投资这一方式筹集资金时，投资者可以用厂房、机器设备、材料物资、现金、无形资产等形式作价出资。 * * （二）吸收直接投资的程序 (1)对企业认真研究，确定所需吸收投资的数量; (2)进行广泛宣传，寻找投资单位; (3)双方进行初步协商，确定投资数额和出资方式; (4)进一步协商，签署投资协议; (5)取得资金来源，共同经营，共享利润。 * * （三）吸收直接投资的评价 优点 能增强企业的信誉和借款能力。 能够尽快地形成生产经营能力。 根据企业的经营状况向投资者支付报酬，财务风险小。 缺点 资本成本高。 容易分散企业的控制权。 * * 三、普通股融资 普通股是股份有限公司发行的无特别权利的股份，也是最基本的、标准的股份。 通常情况下，股份有限公司只发行普通股。 * * （一）股票的特点 永久性 股东在购买股票之后，一般情况下，不能要求发行企业退还股金。 流通性 股票作为一种有价证券，在资本市场上可以自由转让、买卖和流通，也可以继承、赠送或作为抵押品。 风险性 风险的表现形式有：股票价格的波动性、红利的不确定性、破产清算时股东剩余财产分配的最后顺序等。 参与性 股东作为股份公司的所有者，拥有经营者选择权、重大决策权、财务监控权、获取收益权等权力，也有承担有限责任、遵守公司章程等义务。 * * （二）普通股的种类 1.按股票有无记名，分为记名股和不记名股。 我国《公司法》规定，向发起人、国家授权投资的机构、法人发行的股票，应为记名股。 2.按股票是否标明金额，分为面值股票和无面值股票。 我国《公司法》不承认无面值股票，并且其发行价格不得低于票面金额。 3.按投资主体的不同，可分为国家股、法人股、个人股等。 4.按发行对象和上市地区的不同，又可将股票分为A股、B股、H股和N股等。 * * （三）普通股及其股东权利 权利： 1.公司管理权。 2.股利分配请求权。 3.股份转让权。 4.优先认股权。 5.分配公司剩余财产的权利。 义务： 股东具有遵守公司章程、缴纳股款、对公司负有有限责任、不得退股等义务。 * * （四）股票发行 股票发行的规定、条件与程序 设立发行股票与增资发行新股 股票发行方式 有偿增资发行与无偿增资发行 销售方式 自销方式与承销方式（包销和代销） 发行价格 我国《公司法》规定，股票发行价格可以等价，也可以溢价，但不得折价。 * * （五）普通股融资的特点 优点 ①保证公司对资本的最低需要、维持公司长期稳定发展。 ②没有固定的股利负担，不存在不能偿付的风险。 ③增强公司的信誉和举债能力 缺点 ①普通股的资本成本较高。 ②可能会分散公司的控制权，削弱原有股东对公司的控制。 ③加大公司被收购的风险。 * * 本章小结 短期资金（流动负债） 长期资金（资本） 权益性资本 吸收直接投资 普通股 优先股 债务性资本 长期借款融资 长期债券融资 融资租赁 * * 【例】 某企业按年利率6％向银行借款100万元，银行要求保留20％的补偿性余额，企业实际可以动用的借款只有80万元。则该项借款的实际利率为： 补偿性余额贷款实际利率 =6％÷(1-20％) =7.5％ * * 2 . 抵押借款 短期借款的抵押品经常是借款企业的应收账款、存货、股票、债券等。 抵押借款的成本通常高于非抵押借款，这是因为银行主要向信誉好的客户提供非抵押贷款，而将抵押贷款看成是一种风险投资，故而收取较高的利率；同时银行管理抵押贷款要比管理非抵押贷款困难，为此往往另外收取手续费。 企业向贷款人提供抵押品，会限制其财产的使用和将来的借款能力。 * * 3.短期借款利息的支付方法 银行划转支付法 收款法 又称利随本清法，是在借款到期时向银行支付利息的方法。 采用这种方法，借款的名义利率(亦即约定利率)等于其实际利率(亦即有效利率)。 贴现法 加息法（适用分期等额偿还贷款） * * 4.短期借款筹资的特点 在短期负债筹资中，短期借款的重要性仅次于商业信用。 短期借款可以随企业的需要安排，便于灵活使用，且取得亦较简便。 但其突出的缺点是短期内要归还，特别是在带有诸多附加条件的情况下更是风险加剧。 第三节 长期负债筹资 长期负债筹资是指所筹资金的使用期限在一年以上的各种债务筹资方式，可分为长期银行借款、发行长期债券、融资租赁。 * * 一、长期借款筹资 长期借款是指企业向银行或其他非银行金融机构借入的使用期一年以上的借款，主要用于满足购建固定资产和长期流动资金占用的