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融资上市公司信息披露质量对债务融资的影响 　　摘 要：融资上市公司信息披露质量的好坏能够直接影响到债务融资，所以上市公司要对自身的披露信息进行多方面的审核，同时还要制定一系列的规范制度，以保证在日常的信息披露中，保持信息的准确性，完整性与及时性。本文就两者之间影响的关系进行简要的叙述，说明上市公司信息披露质量的现状和不足。 　　关键词：上市公司；信息披露质量；债务融资；特点 　　在今天的资本市场中，越来越多的投资者开始重视价值投资，所以投资者在做出一些决策时，需要很多有效的信息为依据，进行理性投资。因此上市公司的信息披露质量至关重要，但是现如今很多的上市公司披露出来的信息还存在着很多的问题，在本文中，就一些现存在的不足进行说明，并且阐述上市公司对信息披露质量的重视程度。信息披露是一种有效的交流方式，保障了上市公司的快速融资，同时也有利于投资者获取大量利益，实现共赢。不仅投资者要关注信息披露质量，上市公司经营者同样要对其引起足够的重视，保障双方利益，促进企业能进一步的发展。 　　一、融资上市公司信息披露质量的基本概念及理论 　　1.信息披露质量的定义及特征 　　所谓的信息披露质量就是指上市公司所公开披露的信息满足信息使用者需求的程度。在信息披露质量中，将信息作为一种产品进行展示，为了保证信息查阅者的满足感，所以披露的信息要有一定的质量。根据国内外学者对信息披露质量的界定，可以看出信息披露质量的几点特征。其一就是充分性，就是上市公司被要求所有对证券市场产生作用的信息都必需要披露出来。对于证券市场来说，瞬息万变，为了给投资者提供公平，公正的投资平台，上市公司需要充分的披露出有作用的信息，让购买者根据所披露出的信息进行相关的投资，为了能够使投资者进行合理的判断，披露信息中一定要含有会计信息。其二，披露出来的信息一定要具有可靠性，让购买者可以依据信息进行合理判断，有效投资。所以上市公司所披露的信息一定是可靠可信的。由此可见，信息的可靠性是投资者对会计信息的主要质量标准。其三就是广泛性，所谓的广泛性就是指公司披露出的信息不能只是局部信息。公司需要将内部信息没有差别的全部披露出来，而且还要做到公平披露，不能指针对于个人进行信息披露，这样对其他的投资者不公平，阻碍了证券市场的公平竞争，违反了相应的政策。 　　2.债务融资的基本概念 　　债务融资就是指企业通过发行债券等模式达成筹资的目的。一般可以分为两种债务融资方式，其一就是直接债务融资，其二就是间接债务融资。一般通过债务融资的方式进行筹资，风险较小，同时预期收益也较小。企业的债务融资主要会分为商业信用，银行信贷，企业债券，租赁等几种类型，保证企业在发展的同时，资金充足，有足够的流动资金进行相关的业务操作。利用债务融资能够使企业进一步得到发展，但是债务融资会受到披露信息质量的影响，导致融资出现变化。因此保证信息披露质量，是上市公司在经营发展中，需要特别注意的方面。 　　3.信息披露质量评价体系 　　目前国内外对信息披露质量的衡量标准还没有一个统一的限定，所以本文就几种评价体系进行简单的介绍。首先是深圳证券交易所的信息披露评价系统，自从2001年开始，深圳证券交易所就开始进行有关的信息披露质量评估，同时还会将评估结果进行公示，公示的基本内容就是公司所披露信息的准确性，完整性与及时性。并且还会对企业信息披露进行有关的评价，说明企业与证券交易所之间配合的情况，及企业是否有过不规范行为等，以保证投资者的基本权益，让其认清公司的真实情况，有效的提高了公司信息披露质量。还有就是台湾证交所的“信息披露评鉴系统”，这是一个在2003年开始投入实际应用的系统，主要的服务对象就是台湾地区上市公司披露信息的评鉴。这个系统主要是考究上市公司在披露信息时，是否及时，准确，公布有作用性的信息，是否按照规定要求进行披露信息。同时在系统中有一套激励机制，以保证上市公司对披露信息的积极性，就是对一些信息披露质量高，作用性大的公司进行公示，让更多的投资者了解该公司的真实情况。 　　4.基于不同视角，信息披露质量对债务融资影响的理论分析 　　如果对信息披露质量对债务融资影响进行理论分析，需要从不同的角度进行阐述，因为每一种角度考虑的方面和角度是不同的，其结果也是不同的。从银行的角度来看，通过信息不对称理论可以知道，如果借款人不进行信息披露，贷款人在信贷依据中，只有借款人过去的基本信息，通过对过去信息的分析，进行借款，这也就导致不同状况的借款人所接受的条件是一致的。对于一些有明显进步的企业来说，是不公平的，没有体现出进步的优势，使得一些经营状况较差的企业滥竽充数，凭借过去的资料信息就能得到很好的效果，争取到债务融资，这样的现象就会让借贷市场失去原有的作用。从上市公司的角度来看，就会知道信息披露质量的高