绵阳科技城发展投资（集团）有限公司15年第二期短期融资券债项评级报告及跟踪评级安排.docxVIP

短期融资券信用评级报告绵阳科技城发展投资（集团）有限公司2015年度第二期短期融资券信用评级报告评级结果：主体长期信用等级：AA评级展望：稳定评级观点经联合资信评估有限公司（以下简称“联合资信”）评定，绵阳科技城发展投资（集团）有限公司（以下简称“公司”）拟发行的 2015年度第二期短期融资券的信用等级为 A-1。基于对公司主体长期信用以及本期短期融资券偿还能力的综合分析，联合资信认为，公司本期短期融资券到期不能偿还的风险较低。本期短期融资券信用等级：A-1本期短期融资券发行额度：6亿元本期短期融资券期限：1年偿还方式：到期一次性还本付息发行目的：补充流动资金和偿还金融机构借款评级时间：2015年 6月 3日优势财务数据1．公司是绵阳科技城土地开发和基础设施建设主体，同时负责对基础产业和支柱产业进行投融资，在资本金注入、土地资源划拨、股权划拨、政府补助等多方面得到了绵阳市政府的大力支持。项目2012年2013年2014年15年 3月现金类资产(亿元)资产总额(亿元)所有者权益(亿元)短期债务(亿元)全部债务(亿元)营业收入(亿元)利润总额(亿元)EBITDA(亿元)15.17152.7685.054.3917.68185.9490.1114.3466.0210.011.7117.68233.6394.5938.65105.4715.882.286.91225.4997.8213.3790.942.722.89--43.977.362. 公司经营现金流入量对本期短期融资券保障能力较强。1.623.465.628.10关注经营性净现金流(亿元)净资产收益率(%)资产负债率(%)-0.881.42-4.411.45-6.471.60-0.59--1．公司短期债务规模快速扩张，未来基础设施建设投资规模大，存在一定的融资压力。2. 公司流动资产中存货及应收款项占比大，资产流动性偏弱。44.32144.97-3.272.5351.54109.16-10.212.9559.51261.36-9.172.9556.62375.17--速动比率(%)经营现金流动负债比(%)现金偿债倍数(倍)1.15注：1、2015年一季度财务数据未经审计；3．受政府回款不确定性影响，经营活动现金流持续净流出，存在一定短期支付压力。4. 公司对外担保规模大，被担保企业多为民营企业，且担保较为集中，公司存在一定的或有负债风险。2、其他流动负债中短期融资券已计入短期债务，长期应付款中融资租赁款已计入长期债务。分析师叶 青 刘珺轩lianhe@电话：010真：010址：北京市朝阳区建国门外大街2号中国人保财险大厦17层（100022）Http：//1绵阳科技城发展投资（集团）有限公司 短期融资券信用评级报告信用评级报告声明一、除因本次评级事项联合资信评估有限公司（联合资信）与绵阳科技城发展投资（集团）有限公司构成委托关系外，联合资信、评级人员与绵阳科技城发展投资（集团）有限公司不存在任何影响评级行为独立、客观、公正的关联关系。二、联合资信与评级人员履行了实地调查和诚信义务，有充分理由保证所出具的评级报告遵循了真实、客观、公正的原则。三、本信用评级报告的评级结论是联合资信依据合理的内部信用评级标准和程序做出的独立判断，未因绵阳科技城发展投资（集团）有限公司和其他任何组织或个人的不当影响改变评级意见。四、本信用评级报告用于相关决策参考，并非是某种决策的结论、建议等。五、本信用评级报告中引用的企业相关资料主要由绵阳科技城发展投资（集团）有限公司提供，联合资信不保证引用资料的真实性及完整性。六、绵阳科技城发展投资（集团）有限公司 2015年度第二期短期融资券信用等级自本期短期融资券发行之日起至到期兑付日有效；根据跟踪评级的结论，在有效期内信用等级有可能发生变化。绵阳科技城发展投资（集团）有限公司2 短期融资券信用评级报告一、主体概况燃易爆品除外）销售。公司内设七部一室，即：党群法务部、融资部、审计部、计划财务部、资产管理部、工程建设部、投资发展部、综合办公室（参见附件 1）。截至 2014年底，公司纳入合并范围的子公司共计 9家。绵阳科技城发展投资（集团）有限公司（以下简称“公司”）的前身为绵阳科教创新投资有限责任公司，系根据绵府函[2001]100号文，于2001 年 6 月 22 日由绵阳科教创业园区管理委员会出资组建成立的国有独资公司，成立时注册资本为 1000.00 万元。后经绵阳科教创业园区管理委员会多次增资，截至 2005年底，公司实收资本增加至 10000.00万元。2008年4月，公司根据《中国（绵阳）科技城管理委员会关于成立中国（绵阳）科技城发展投资（集团）有限公司的通知》及《中国（绵阳）科技城管