银行管理学教学资料：信用分析报告1.docxVIP

公司财务报表项目分析企业自身资产负债状况及资产变化说明资产负债表企业资产规模的总体概括公司的资产规模在行业中位于中等水平。2010年较2009年资产增加4.98%；2011年较2010年资产增加30.80%。2010至2011年度增长十分迅猛。其中，应收帐款和存货增加最多，从2009年到2011年分别增加了64.2万和60.4万。我们可以发现，总资产中所增加的份额基本上皆为应收账款和存货。这说明了2010至2011年公司对行业前景预期良好，迅猛的增加了公司产品产量。企业资产结构说明从上图中可看出，霍尔曼公司的流动资产占总资产的绝大部分，2009，2010和2011年这一比例逐年增加，分别为79.74%、81.37%、83.64%。流动资产在流动资产中，3年来，应收帐款所占比例均为最大，分别为48.19%、50.20%、50.60，存货次之,分别为44.58%、43.24%、47.08%。现金持有量不但没有上升，反而有所下降，而且是逐年下降，这并不是一个具有此等程度和规模的公司应该出现的情况，这一点需要莫切关注。手中没有持有足量的现金，而存货和应收账款的流动性又较差，风险较高。一旦行业出现例如产能过剩，资金链困难等情况，霍尔曼公司的经营就会出现流动性风险，严重的可能因资金链断裂而出现破产清算。可以说给该公司贷款的风险较大。（2）非流动资产从非流动资产来看，公司固定资产数额较小，作为家具行业的厂商，这种固定资产的数量和比例是很奇怪的，很有可能公司做的是外包项目，只是通过专利收取费用。固定资产很少也对此公司的贷款偿还能力产生了影响，因为企业没有很多固定资产作为抵押品。（3）资产与行业均值偏差率分析流动资产中，存货和应收账款都高于行业平均水平，但是现金居然低于平均水平将近2.5倍。不仅如此，从总体趋势上我们可以看出，09年时企业的现金持有量还只是略低与平均水平，到2011年就已经相差甚远。而相对来说，企业规模却有了大幅上升，现金流递减与规模增大的对比十分明显。固定资产总体与行业平均水平偏离较大，鉴于霍尔曼公司的规模较大，过少的固定资产可能不利于公司产能的发挥和提高，无法有力地制成企业的发展。公司专利等无形资产的持有量远高于行业平均水平，但由于市场完全竞争，虽短期可能会由于价格暂时波动或得超额利润，但是长期来看，此举措意义不大。综合来看，非流动资产的数量偏少，会对生产能力和企业发展前景造成一定的负面影响。（4）企业自身负债和所有者权益状况及变化说明企业的负债总体来说处于中等水平，但是值得注意的是，企业负债是以流动负债为主，这对企业的现金流有着很大的压力，而且，企业已经有着大量的银行短期负债，如果再贷款给此公司，肯定会使用新的贷款来偿还旧贷款。总负债持逐年递增的形式，而长期负债却是在递减，这也是需要注意的地方。（5）企业资本结构的变化分析如图，在负债与所有者权益中，流动负债三年的占比分别为55.2%、55.0%、59.7%。长期负债和所有者权益的比例分别为44.8%、45.0%、40.3%。虽然三年来，公司的资本比率十分稳定，但是又图可知，霍尔曼负债与所有者权益比率较低，自由资本并不十分充足，即所有者权益对债权人的保障程度较低。另外，三年来，应付票据及应付帐款都占据了流动负债约50%的比比重且增长迅速。应付票据水平更是远高于行业平均水准。虽然此期间，留存收益也有相应的增加，但总的看来，企业的支付能力和还款能力一般，霍尔曼再次借款存在一定的困难。企业收入支出状况分析损益表企业收入状况分析企业收入状况总体良好，主营业务收入再2011年度增长迅速，在一个完全竞争的行业中，这种大幅度的增长来之不易，而且主营业务成本有所占比率逐年下降，这有规模效益的原因，也说明了该企业的生产技术很高，从行业偏差率可以看出，企业的收入和成本都好于行业平均水平，企业的技术走在了该行业的前列。成本费用分析主营业务成本呈逐年增加的趋势，其中销售费用和管理费用增长非常迅速。从2009至2011销售费用增加了79.69%，管理费用增加了65.75%。增幅较大，尤其是管理费用在2011年已经突破了160万美元，管理费用的扩大直接影响到了公司的净利润，这使公司在毛利润高于行业平均水平的情况下，净利润低于了同业利润将近11个百分点。如此庞大的管理费用究竟用在了何处，有没有达到预期的效果，这是一个需要进行实地调查才能得出结论问题。三．企业利润及利润分配状况分析利润及利润分配表利润构成分析(1)利润构成情况2009、2010、2011年霍尔曼实现营业利润分别为48.7万、45.2万、78.5万元，其中净利润分别为28.3万、24.7万、52.7万元。2010年这两个数据略有下跌但2011年实现了大幅度的增长。(2)利润变化趋势及行业比较公司的营业利润及利润总额占主营业务收入的比重相比行