上市公司财务业绩影响因素的选择——以遗传算法为视角.pdfVIP

第25卷第4期 审计与经济研究 V01．25，No．4 2010年7月 JOURNALOFAUDITECONOMICS Jul．，2010 上市公司财务业绩影响因素的选择 ——以遗传算法为视角 蒋艳霞1，解青芳2 (1．中国人民大学商学院，北京100872；2．山东建筑大学商学院，山东济南250101) [摘要]影响上市公司财务业绩的潜在因素很多，既有公司自身因素(主要是财务报表信息)，又有宏观经济 因素和行业因素。如何使用一种科学的变量选择方法，筛选出影响财务业绩的主要变量进行财务业绩预测是我们 需要研究的问题。遗传算法可以将变量选择转换成一个求最优解的过程，据各自变量对因变量(财务业绩)的预测 能力来决定变量的取舍，有利于提高财务业绩的预测精度。 [关键词]财务业绩；影响因素；变量选择；遗传算法 [中图分类号]F235．99[文献标识码]A [文章编号】1004—4833(2010)04—0072—06 上市公司的财务业绩状况是股东、债权人和公 动选择变量子集的方法。该方法可以根据各自变量 司管理当局都很关心的问题。财务业绩表现优秀的 对因变量(财务业绩)的预测能力来决定变量的 公司其股票价格会升高，也是值得投资的对象。因 取舍。 此，了解和判断影响财务业绩的具体因素对管理层 一、财务业绩的影响因素分析 和投资者都是非常重要的。影响上市公司财务业绩 的潜在因素很多，既有公司自身因素(主要是财务报 对财务业绩进行评价和预测的目的是使外部投 表信息)，又有宏观经济因素和行业因素。面对海量 资者和公司管理当局更清楚地了解企业当前和未来 的信息，如何使用一种科学的变量选择方法，筛选出 的财务状况，其理论基础也相应地涉及有效市场理 影响财务业绩的主要变量进行财务业绩预测就成为 论和委托代理理论。 我们需要研究的问题。近年来随着非线性理论和人 有效市场理论认为，证券价格充分反映全部可 工智能技术的发展，以神经网络为代表的软计算方 获得的信息。根据信息集的不同，Fama将市场分为 法已经成为金融市场有力的分析和预测工具。遗传 三类：价格反映历史价格信息集的弱型有效市场；价 算法属于计算智能中的进化计算方法，它根据个体 格反映所有公开可用信息集的半强型有效市场；价 的适应度大小进行变量选择，具有并行、稳健和全局 格反映所有相关信息(包括公开和内幕信息)的强型 优化能力强等优点。财务业绩各影响因素一般与财 有效市场…。20世纪70年代以后，在理性预期的分 务业绩呈高度非线性相关关系，预测难度比较大，线 析框架内，有效市场理论在以下三个方面进行了改 性模型效果不理想，遗传算法可以克服预先选择方 进：引入了信息成本和交易成本，认为市场有效，但 法的弊端，把变量选择问题转化为一个求最优解的 不是完美有效；放弃随机游走模型，认为在有效市场 问题，因此本文提出了一种基于遗传算法的可以自 假设成立时，收益仍存在一定程度的可预见性；放弃 【收藕日期]20lo一03—15 [作者简介】蒋艳霞(1975一)，女，山东莘县人，中国人民大学商学|皖博士后，从事财务预测研究；解青芳(1974～)．女，山西运城人，山东建 筑大学商学院讲师，从事财务会计理论研究。 ·72· 市场参与者理性假定，不再要求市场参与者都是理 宏观经济的影响和制约，因此上市公司财务业绩和 性的。在我国，市场经济还不是十分发达，资本市场 证券市场价格会随着宏观经济运行状况的变动而变 开放时间比较短，我国证券市场的有效性程度还很