中小医药制造企业的财务能力研究——以重庆医药创业板市场为例.pdfVIP

(】IlN^ f0U王CTIVE =] FCONOMY —————一 二一 夏- 中小医药制造企 力 一以重庆蜊恤板市场翔 ■ 苗玉林夏德建 摘要：随着资本市场的深入发展。中 业”)、重庆博腾制药科技股份有限公司 绩不佳：大量募集项目资金导致的财务费 小医药制造企业的财务表现愈发引起社 (简称“博腾股份”)和重庆智飞生物制品 用增加；2014年产业链结构逐步搭建。 会关注。以重庆创业板市场四家医药制造 股份有限公司(简称“智飞生物”)等四大 博腾股份最近五年的净利润和每股 企业2010^2014年的财报数据为例．通过 化学制药和生物制品企业组成。 收益一直在持续增长．但增长率却逐年放 对偿债能力、运营能力、获利能力等财务 近年来。随着市场经济步入新常态， 缓。主要原因：2014年新上市企业：管理 指标的量化分析发现，面对融资难、融资 受新建项目投入增加、财务融资费用扩 费用增加；资产减值损失；产能瓶颈影响。 成本高、杠杆融资风险易失控、速变资产 大、产品销售结构欠佳以及政府财政补助 智飞生物最近五年的净利润和每股 使用欠佳等财务问题．企业应利用政府扶 减少的影响．重庆医药创业板市场的整体 收益呈升降起伏的态势变化．尤以2013 持和医改推进的利好．重点做好流动资金 经营业绩呈下滑趋势(见表1)。 年的变化最为显著。主要原因：产品过期 管理、资产负债比控制、药品流通优化和 莱美药业上市初期业绩较好．但在 报损、计提资产减值准备增加：财政补助 农村医药市场开发。 2012~2014年的净利润和每股收益下滑 收入同比减少；个别市场应对失误。 关键词：创业板；医药；制造业；中小 较多，2014年降幅最为明显。主要原因： 二、重庆医药创业板市场的综合财务 企业：财务能力 上市时间较早。财政补贴大幅消减：近年 能力剖析 一、重庆医药创业板市场的总体财务 融资规模扩大导致财务费用上升。 (一)偿债能力 概况 福安药业在2011~2013年的净利润偿债能力主要包括短期偿债能力和 重庆医药创业板市场主要由重庆莱 和每股收益下降较多，2013年表现最差，长期偿债能力。短期偿债能力包括流动比 美药业股份有限公司(简称“莱美药业”)、 2014年有所企稳。主要原因：获准生产的率和速动比率：长期偿债能力包括资产负 福安药业(集团)股份有限(简称“福安药 品种尚处于市场开发和拓展阶段．销售业 债率和利息保障倍数(见图1)。 由图1看出．重庆医药创业板市场近五