巨灾保险问题研究进展述评.pdfVIP

q盘融与经济 2009.8 ANDECONOMY 巨灾保险问题研究进展述评 回崔晓东，曹家和 巴灾保险制度是灾事多发国家和地区对应灾造成的财产损失和人身伤亡给予保障的风险分散制度。 在运作模式上，多数国家采用政府、保险公司、再保险公司和资本市场共同参与的多层次保险体系，其中， 保险公司作为参保主体发挥着主要作用。然而巨灾风险有别于保险公司经营的一般风险，保险公司在承 保眨灾风险时的诸多问题交今还没有达成共识，彼得进一步研究和探讨。本文从风险评估、费*-J!Jt、眨 灾证券化产品定价以及最优保险计划几个方面对当前的研究进展情况进行总结，以期对保险公司有一定 的参考和借鉴作用。 [关键词n~: 灾保险;医灾风险评估;费*厦定;巨灾证券定价 l中图分类号]F840 [文献栋识码]A [文章编号]1ω6呵169X(2∞9)8-0078斗4 崔晓东(1972-) ，女，河南巩义人，河海大学商学院博士研究生，主要研究方向为金融工程与风险管 理;曾家和(1948斗，男，上海人，河海大学商学院教授，主要研究方向为金融工程与投资管理。(江苏南京 21仪灼的 巨灾通常是指突发的、无法预料、无法避免且危害中夺 率小而造成的损失巨大。如何构建院灾风险的评估和预 别严重的、可能造成重大财产损失和严重人员伤亡的巨 测模型出，是保险公司承保与管理巨灾风险的基本问题，也 大灾寄。近年来，由于人口密度的增大、生态环境遭到破 是腰定费攘的慕础。国内外关于风险评估与预测模刻的 坏、灾害多发地区的保险价值增加等使得自然灾害和人 研究有了很大的进展，不过并没有形成统一成熟的模裂。 为灾祸等巨灾风险在全球频繁发生而且损失越来越严 标准的损失估计方法是用历史数据去估计损失的频 撤。对于目灾风险造成的院额损失，大多数灾难频发的国 率以及损失的程度，并对未来的损失进行预测，然而这种 家都建立了巨灾保险制度，并形成了囱政府、保险公司、 基于过去巨灾损失数据的方法并不一定能取得较好的效 再保险公司和资本市场共同参与的多层次保险体系。 果，首先，日灾的发生是小概率事件，运用历史数据估计 保险公词作为承保主体，在丽对与分散风险基础理 损失频率存在很大的缺陷;其次，实际损失数据往往特别 论大数定律相矛盾的巨灾风险时，需要解决…系列的 分散，其准确性值得怀疑;再者，巨灾平均发生间隔很长， 问题。如何评估巨灾风险、费率如何确定、风险如何控制 在间隔期内，许多因索诸如人口、建筑结构等都可能发生 和分散以及再保险和资本市场如何进行最优组合，这是 了改变，运用历史数据估计和预测损失程度缺乏科学性。 保险公司承保巨灾保险面临的几大难题，这对于保险经 Karen M.Clark(986)在频率一损失程度框架的篡 笛的稳定性、费率JJï定的科学以及保险风险的集合与分 础上通过蒙特卡罗模拟方法对损失进行估计。巨灾风险 散的可行性都具有重要的意义。本文从保险公司的视角， 模型行业的三大公司 AIR、 RMS， EQECAT 也都是采用这 种方法。这种方法的优点在于t 一是可以根据环境状况对 对以上各方面问题的研究进展状况进行述评，以期对保 险公司有一定的参考和借鉴作用。 外生变量进行调整，从而获得更为合理的结果;工是能够 …、应灾凤陵评估 获得损失分布窍层的描述，而不仅仅是一些争如期望、戴火 对保险公词而言，巨灾风险最基本的特征是发生概 值等特征值;二是这种方法为敏感性分析提供了框架。这 78 五百