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中央财经大学学报 2∞8 年第 11 期 欧洲货币一体化进程中的财政约束条款质疑 The Criticism on the Fiscal Constraint Rules in the European MonetarγIntegration 吴艳l 周念利2 WU Yan ZHOU Nian-li (1.华中师范大学武汉 43∞79 2. 对外经济贸易大学北京 1∞102) [摘 要]随着目前欧冗区财政经济状况整体恶化，关于如何评价欧盟现有财政规则设计和实施效 果，学术界存在激烈争议。基于既有研究，本文针对欧盟《马约》和《稳约》框架下财政约束规则的主 要条款，提出四点质疑: (1) 认为数量性财政趋同标准缺乏经济学依据和内在一致性，且会导致成员国财 政政策能力弱化和顺周期化; (2) 认为实现财政收支中期早衡或盈余的政治承诺缺乏可信度且会打击公共 投资; (3) 认为过度赤字程序条款仍存在含糊之处且缺乏执行力， (4) 认为财政约束规则在内容上尚存 做漏。 [央键诩]财政趋同标准 中期承诺过度赤字程序 [中图分类号]陀1 1.2 [文献标识码1 A [文章编号J 1【则相 1549 (2∞8) II 叩∞12ω05 欧盟财政约束规则主要体现在以下两个条约中:一是欧共体于 1991 年 12 月达成的《马斯特里赫特条 约} (Maastricht Treaty , MT，以下简称《马约}) ，它为欧盟成员国进入经济与货币联盟第三阶段设定了 财政趋间标准:即规定欧盟成员国公共财政预算赤字每年不超过其国内生产总值的3% ，公共负债不相过 其国内生产总值的ω%0 二是欧盟于 1997 年 6 月签署的《稳定与增长公约} (the Stability and Growth Pact , SGP ，以下简称《稳约})，它为欧盟成员剧进入经济与货币联盟第三阶段后的财政趋向设立了进一 步的约束规则。 如何在理论屁丽对欧盟现有财政约束规则进行深入分析和合理评价引起了诸多学者的研究兴趣。 学者们对《马约》和《稳约》框架下财政约束规则的具体条款，提出的批评意见主要归纳为如下 四类: 一、对数量性财政趋同标准的相关质疑 《马约》为欧盟成员国进入经济与货币联盟第三阶段设定了两项数量性的财政趋向标准: (1)要求成 员周年度预算赤字不超过其GDP 的 3%; (2) 要求成员国累积公共债务余糊不超过其GDP 的 60% 。对这 两项财政趋同标准，学者们提出了如下质疑: (一)柏间标准中的上限参考值缺乏经济学依据 几乎所有学者都认为在两项财政趋同标准中， 3% 和 60% 的亦字和负债参考值缺乏经济学的理论依 据①。如果 GDP 的名义增位率为5% ，此时设定负债占 GDP 的比率为ω% ，可以计算得出赤字占 GDP 的比事为3% 。这里姑且不论设定 GDP 的名义增长事为5% 依据何在，即使将 GDP 的名义增长事固定为 5% ，对应于不同的目标负债率水平仍可计算得出一系列不间的赤字率水平(如表 1 所承) 0 60% 的目标 收稿日期: 2∞8 -8 -20 作者简介:吴艳，女，北京市人，华中师被大学经济学院讲师，经济学博士研究生È; 周念利，女，湖北省安陆市人，对外经济贸易大 学中国 WTO 研究院助理研究员，经济学博士。 ① Catherine Mathíeu and Henri Stemyniak , Refonning the Stahili竹棚d Growth Pact: Breaking the Ice , in 队lCuments de travail OFC缸， May2∞3 , http://www.ofce. scienc棚严fr/pdf/dtravaiV咐棚ω. pdf. 12 中央财绞大学学报 2∞8 年第 11 期 负债率和3% 的赤字率组合仅仅是负债率和赤字率的诸多数量