试论企业年金投资风险的防范。.pdfVIP

孵 财会纵横 试论企业年金投资风险的防范 口／李玉芳 我国人口老龄化速度正在加快，这使得国家基本 当然，为了实现上述目的，企业年金必须通过市 养老保险制度面临巨大的危机和挑战，要求社会养老 场化管理和运营，达到企业年金基金的保值增值，以 模式和养老保障制度作出相应的转变和调整，由此， 实现以上作用。然而企业年金基金的保值增值依赖于 企业年金应运而生。企业年金是大多数职工退休后必 投资收益，没有投资收益，也就谈不上保值与增值， 须依赖的养老金的 重要组成部分，作为 “白发族”的 它的保值与增值主要依靠完善的资本市场与政府监管 养老保命钱，又容不得闪失，因而投资风险的防范具 力度，而我国资本市场虽然取得了长足的发展，但仍 有紧迫的现实意义。 然存在不健全欠规范风险大等缺陷，所以加强企业年 企业年金投资风险是指投资运营中实际收益率和 金的投资风险管理具有很现实的积极意义。 周期收益率偏离的可锯性和偏离的程度，投资风险的 显性化和数量化就是投资损失。如果企业年金实际收 二、企业年金投资的原则 益率低于预期收益率或偿付能力不足，投资损失就发 生了 由于企业年金数额巨大，是职工养老保险的主要 构成部分，对其进行稳健投资，不仅重要而且必须， 一 、 建立企业年金的意义 因此企业年金投资，应该以稳健、安全为基本原则。 应该明确禁止某些风险极大的投资行为，进行风险回 企业年金，不仅是企业对职工基本养老保险的有 避 例如：规定企业年金不得进行信用交易；不得向 益补充和职工退休收入的重要来源，而且是整个企业 他人贷款和提供担保；投资管理人不得从事使企业年 和社会系统安全稳定的 “安全网”和 “减震器”，它 金基金财产承担无限责任的投资等。 对于减轻企业财务收入压力，完善社会保障体系，以 及给企业自身的发展都会带来多方面好处。企业年金 三、企业年金损失抑制措施 计划还可以作为企业人力资源投资的一项工具，吸引 高素质人才和对高层管理人员进行约束和奖励。相当 对企业年金基金的各种投资比例宜作出规定，通 于企业与员工在佣工合同之外签定的另一份 “契 过抑制投资损失，进一步保证投资资金的安全性。虽 约”，可以帮助企业吸引和留住有用的人才，提高企 然，目前我国股票市场一路上扬，股票投资利润丰 业竞争力。 厚，但鉴于股票为高风险投资，应谨慎投资，明确规 30 定其投资比例：若投资于一家企业所发行的证券或单 式基金的收益普遍高于市场平均水平，风险介于债券 只证券投资基金，按市场价计算，不得超过该企业发 投资和股票投资之间，因此通过购买开放式基金参与 行证券或该基金份额的一定比例，也不得超过其管理 基金分红，是企业年金基金比较稳健的一种投资选 的企业年金基金的一定比例。 (这些相关比例，各自 择。另外，由于开放式基金具有可随时赎回资金，进 企业应有符合企业自身投资情况的明确规定。 )企业 出自由，透明度高，在规模上不受限制等特点，所以 年金的性质要求稳健的投资，具有成长潜力、核心竞 它非常符合企业年金基金对流动性、安全性的要求， 争力和稳健经营战略的大型集团企业的价值增长是稳 成为企业年金基金进行投资运营的最佳选择。 定的、可持续的，也是可以预期的，而对于靠资本运 (三)投资于公司债券。我国能