财务管理（涂必胜）第三章 筹资的基本原理.pptVIP

第三章 筹资的基本原理 第一节 筹资概述 第二节 筹资需要量的预测 第三节 外部筹资额与销售额增长 【学习目标】 通过本章学习，要求理解和掌握： 企业筹资的类型 筹资渠道和筹资方式 筹资目标与筹资原则 资本结构与筹资风险 筹资需要量的预测方法 内含增长率与可持续增长率 引导案例 万科企业股份有限公司（股票代码000002，简称万科），公司前身深圳现代科教仪器展销中心，成立于1984年，1987年3月更名为“深圳现代企业有限公司”，同年11月股份制改组，并向社会发行股票，1988年深万科股票在深圳特区证券公司挂牌；1991年“深万科A”在深圳证券交易所上市，是中国内地首批公开上市的企业之一。 1993年4月首次发行B股，同年5月28日“深万科B”上市。 至2013年末，公司总资产4792亿元，净资产1054亿元，营业收入1354亿元。回顾万科的筹资之路，公司在1988年发行新股2800万股，筹集资金2800万元，到2009年，增发A股，筹资112亿元的决议……可以看到，从1988年至今，正是由于多元化的筹资方式和筹资渠道，支撑了万科经营规模的不断壮大。 万科运用了哪些渠道和筹资方式？企业筹资应遵循哪些原则？筹资有无风险？如何预测企业的筹资需要量？ 带着这些问题，我们进入本章学习。 第一节 筹资概述 一、筹资的类型 (一)按所筹资本的性质分为权益资本与债务资本 权益资本，又称股权资本或自有资本，是指企业依法筹集、长期拥有、自主支配、不需偿还的资本来源。 内容: 资本金和留存收益两大类。 特点： 1.所有权归属于企业的所有者，所有者藉此参与企业管理并取得收益，并承担相应的责任； 2.是法人财产权的体现和企业负债的载体，在企业存续期内，投资者除依法转让外无权抽回其投入的资本，被视为企业的“永久性资本”； 3.企业无需还本付息，因而是一种高成本、低风险的资本来源。 债务资本，又称负债或借入资本，是指企业依法筹措并依约使用、按期偿还的资本来源。 内容: 包括银行或非银行金融机构的各种借款、应付债券、应付票据等。 特点： 1.是企业债务，体现了企业和债权人之间的债权债务关系； 到期必须还本付息； 2.是一种低成本、高风险的资本来源，也是财务风险的主要根源 。 (二)所筹资本的期限分为长期资本与短期资本 长期资本，是指期限在1年以上的资本。 内容:包括长期负债和权益资本。 特点:它是一种高成本、低风险的资本来源。 短期资本，是指期限在1年以内的资金。 内容:包括短期债务，一般通过短期借款、商业信用等方式来筹集。 特点:它是一种低成本、高风险的资本来源。 （四）按资本来源的范围，分为内部筹资和外部筹资 内部筹资： 外部筹资： (五) 按所筹资本是否形成资产负债表项目分为表内筹资与表外筹资 表内筹资，是指所筹资本在资产负债表内予以披露的筹资行为。 表外筹资，是指所筹资本未在资产负债表内披露的筹资行为，如经营租赁、应收票据贴现等。 二、筹资渠道与筹资方式 （一）筹资渠道 是指企业资本来源的方向与通道。 我国现阶段，企业筹资渠道主要有以下七种： 1.国家财政资金； 2.银行信贷资金； 3.非银行金融机构资金； 4.其他法人单位资金； 5.民间资金； 6.企业内部形成的资金； 7.境外资金。 （二）筹资方式 指企业筹集资本的具体形式，即通过哪些手段取得资本。 目前我国企业筹资方式主要有： 吸收直接投资； 发行股票； 银行借款； 商业信用； 发行债券； 租赁； 企业内部积累（留存收益）。 筹资渠道与筹资方式有着密切的联系 三、筹资目标与筹资原则 （一）筹资目标 1.进行适当的筹资组合，使