家电厂商的资本游戏.pdfVIP

Column l专栏 股票增发、兼并收购、资产剥离、资产置换等是近期家电厂商资本运作的主 要手段。应该看到，资本市场既可以是企业重要的融资渠道，成为企业重 组、并购与行业整合的重要平台，也可能是隐秘的利益输送管道。 家电厂商的资本游戏 文／张晓亮 邱罡 、[二期，家电厂商在资本市场上的资产[ 法国罗格朗公司出让了低压电器公司的 凌集团。 重组频繁发生。2007~-12月13曰， 股权，并将电脑公司股权转让给了香港 格力电器公告，通过股票增发募资11．56 昌达科技实业有限公司，以解决TCL集 家电商为何投身资本运作 亿元，长虹也实行了股票增发；TCL集 团面临的股票退市危险。2007年8月， 团、海信电器等也计划通过股票增发来 小天鹅也将自己与松下电器的合资企 资本市场资金充裕，吸引了众多厂 募集17亿元和10．03亿元。 业——无锡松下冷机压缩机有限公司和 商试图通过增发获得资金，以投资上游 长虹、苏泊尔等则发生了兼并收购。 无锡松下冷机有限公司的股权，全部出 零部件的生产提升中国家电企业的竞争 2007年7月，美菱集团正式向四川长虹 售给松下电器，这两家企业常年亏损。 力，同时也有望提升相关的上市公司质 和长虹集团转让了8285万股权(占总股 此外，美的集团等进行了资产置换。 量。格力电器、TCL集团、海信电器和四 本的20％o 2007年11月2 2日，中国证 2007年11月24曰，美的集团公告进行 川长虹通过股票增发融资的目的都是投 监会批准了SEB公司并购苏泊尔，并购 资产置换，美的集团下属公司华凌集团 资零部件。格力增发募集资金中6．5亿 案基本完成。 (香港上市)的冰箱、空调业务置入美的 元将用于压缩机技术改造项目，以每年 TCL除了增发股票外，2007年已向 电器(大陆上市)，同时电机业务置入华 新增360万套压缩机，项目建成后，格力 压缩机的自给率可以达到50％；TCL17 亿元的增发案中有14亿元将投入液晶 2006~2007年问主要家电厂商的资本运作方式 电视模组项目；而海信10．03亿元的增发 案中，7亿元将投入液晶电视模组项目； 格力电器 ● ● ●● ● o 四川长虹的定向增发则是为了投资等离 美的电器 ● 0 0 ● o 子屏生产线。 海信电器 ● ● 0 ●● ● 就家电企业集团内的资产置换和 TCL ● ● 0 ● ●● 部分并购来说，是为了减少关联交易与 小天鹅 ● 0 0 0 ●● 集团内的同业竞争，增强投资者信心。 科龙 ● 0 0 ● o 2001年底股权转让前，科龙电器与原大 海尔 ● 0 ● ●● o 股东容声集团进行了巨额关联交易，并 长虹 ● ● 0 ●●● ● 最终造成数亿元的大股东欠款不能归 (注：●表示发生了 ‘次该类资本运作；0表示没有发生该类资本运作。资料来源：公司年 还。后来，科龙的控股股东格林柯尔又 报、公司公告) 涉嫌采用关联交易诈骗科