银行行业上市银行2017半年报分析专题：不良先行指标向好，表外业务收缩拖累中收.pdfVIP

[table_page] 银行与理财产品周报 [table_subject] 2017 年09 月18 日 证券研究报告--银行业专题研究 不良先行指标向好，表外业务收缩拖累中收 —上市银行2017 半年报分析专题 分析师：杨宇 [table_main] 华宝财经评论类模板 ◎ 投资要点： 执业证书编号：S0890515060001 电话：021  资产负债端：监管驱使结构优化，回归传统存贷业务 邮箱：yangyu@ 负债端：结构优化，同业负债全面收缩，各类银行出现分化。上半年25 家A 股上市银行负债端结构有所优化，体现在（1）存款增速保持稳定，占比提升。（2）广义同 研究助理：蔡梦苑 业负债出现全面收缩，同比增速下滑4.38% 。（3）应付债券继续保持较快速度增长，同业 电话：021 存单做出主要贡献。上半年规模扩张受限、利率不断上行的双重压力下，不同类型银行负 邮箱：caimengyuan@ 债端调整出现分化：其中国有行负债增速稳定，高存款占比支撑负债成本优势。股份行： 同业负债大幅收缩，但依赖度仍高，计息负债成本全面上行。对同业存单纳入MPA 同业负 研究助理：范文婧 债考核压力测试结果显示：国有行毫无压力，股份行和城商行占比较16 年底已普遍出现下 电话：021 降，个别占比回升银行距离33%也还有较大空间。占比较高银行中仅有杭州银行还在上涨。 邮箱：fanwenjing@ 资产端：贷款增速超过资产，不良先行指标优化。与负债端相似，上半年上市 银行资产端结构也出现一定优化，体现在：（1）贷款增速提高超过资产。（2）广义同业资 研究助理：罗乡 产收缩（3）应收款项类投资同比降速（4）债券投资保持增长。整体来看，“表外转表内， 电话：021 表内偏信贷”趋势明显。从贷款结构变化来看，上半年多数银行的零售贷款占比有所提升。 邮箱：luoxiang@ 零售业务因受经济周期波动影响相对较弱、经营风险较低而成为目前银行转型的重要抓手。 上市银行零售个人贷款占贷款总额的比重较 16 年底上升 1.19 个百分点至 35.45%。净息 销售服务电话： 差：国有行息差二季度环比改善主要还是依托负债端成本优势；中小行因负债端成本存在 021 一定刚性所以其息差的企稳将更依赖于资产端的调整。不良贷款：不良率下降，先行指标 有所好转。我们从多个维度对银行的资产质量进行了衡量，总的来说，上市银行资产质量 相关研究报告 企稳。主要指标呈现出积极的变化，不良率下降、拨备走势平稳、真实不良暴露提升、关 [table_product] 注类贷款等不良贷款的“后备军”在逐步下降，这将减少今后不良贷款的劣变压力，同时也 减轻了拨备计提的压力。虽然资产质量有所企稳，但是下半年处置存量和新增不良贷款的 压力仍然