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财贸研究 2006 . 4 金融业综合经营理论研究概述：一个初步的研究框架 1 2 姜爱林 陈海秋 （1. 国家发展和改革委员会 国家信息中心，北京100045 ； 2 . 中国平安保险集团公司 北京分公司，北京10088 ） 摘 要：本文在广泛搜集近年来有关资料基础上，对金融业综合经营（或金融业混业经营）的 必要性与可行性、优势与弊端、模式选择、基本思路与战略对策等问题进行了简要概述，初步勾画了 金融业综合经营理论体系的初步框架。 关键词：金融业综合经营；研究；概述 “十一五”规划建议提出，要稳步推进金融业综合经营试点。这是首次在国家权威的文件中出现 “综合经营”的提法，具有重大意义。它标志着中国金融业的经营体制将实现一次转型，从分业经营大 步迈向综合经营。本文拟在广泛搜集2000 年以来的有关资料基础上，对金融业综合经营（或金融业混 业经营）的若干问题进行简要概述，希望对推进金融业综合经营发展和构建金融业综合经营理论体系 有所帮助或指导。 一、金融业综合经营：必要性、可行性与推行时机 （一）金融业综合经营的必要性 金融业综合经营是当今国际金融业发展的主要潮流和重要趋势。近年来，为数不少的学者都认为 现阶段有必要推行综合经营。主要有以下几种观点：第一种观点认为，金融业从分业经营走向混业经营 是中国金融体制改革的必然趋势：由于金融自由化的发展，金融商品不断推陈出新，金融机构所需资金 越来越大，单一的商业银行或证券公司已无法独自承担日新月异的新金融商品的承销，也无法满足企业 一揽子全方位的金融服务和居民多样化的金融服务的需要。无论承认与否，中国金融业从分业经营走 200 1 ）。第二种观点认为，金融开放进程中，中国金融趋 向混业经营是金融体制改革的必然趋势（思良， 向混业经营具有必然性：一是金融开放和当今信息革命冲击的必然结果；二是适应金融市场一体化的必 然要求（崔学兰， 2005 ）。第三种观点认为，金融业综合经营是中国经济和金融发展的需要，也是迎接金 融业开放挑战的必然结果：一是未来五年，在国民经济保持平稳较快增长的基础上，中国金融资产有望 达到50 万亿元；二是目前除中国外世界上大多数国家都已经实现综合经营；三是金融业竞争的加剧，更 是综合经营体制下的题中应有之义（佚名，2005a ）。第四种观点认为，中国金融业实行混业经营势在必 行：一是商业银行的发展要求实行混业经营；二是资本市场的发展要求实行混业经营；三是加入WTO 要求实行混业经营；四是信息技术的进步和金融全球化发展趋势，决定了金融业混业经营的必然性（孙 兆力，2005 ）。第五种观点认为，综合经营是中国金融业发展的目标模式，其必然性在于：一是金融创 收稿日期：2006 03 12 作者简介：姜爱林（1964 ），男，湖北襄樊人，国家发展和改革委员会国家信息中心博士后，哈尔滨商业大学和北京工业大学教授、硕士生 导师，主要研究方向为应用经济学、金融学。 陈海秋（ 197 1 ），女，广西桂林人，管理学博士，就职于中国平安保险集团公司北京分公司，主要研究方向为保险学。 — 83 — 新、全球化和金融监管放松的必然结果；二是金融机构出于经济理性的必然选择；三是发展中国资本市 场和商业银行体系的内在要求；四是提高中国金融体系国际竞争力的必然选择（赵锡军， 2003 ）。 （二）金融业综合经营的可行性与推行时机 关于金融业综合经营的可行性：一种观点认为，实行金融业混业经营的可行性有两个方面：一是中 2004 ）。 国具有推行混业经营模式的现实要求；二是金融全球一体化和金融自由化趋势的要求（仝艾， 第二种观点认为，实行混业经营的可行性有四个方面：一是信息技术的支