横向并购的产业组织理论与反垄断政策.pdfVIP

第6 期（总第271 期） 财经问题研究 Number 6 （GeneraI SeriaI NO. 271 ） 2006 年6 月 Research on Financial and Economic Issues June ， 2006 ·产业组织· 横向并购的产业组织理论与反垄断政策!! 田明君 （东北财经大学 产业组织与企业研究中心，辽宁 大连 116025 ） 摘 要：反垄断法与经济学密不可分，二者的结合在横向并购问题上体现的尤为突出，横向并 购案件的处理过程就是一个经济分析过程，很大程度上是产业组织学和经济计量学相关理论和 模型的应用过程。本文回顾了产业组织理论关于横向并购的相关理论及美国关于横向并购的反 垄断政策，对横向并购经济分析基本的框架加以归纳总结，并结合中国反垄断法立法和执法提 出相应的政策建议。 关键词：横向并购；产业组织理论；反垄断法；经济分析；购并指南 中图分类号：F062. 9 文献标识码：A 文章编号：1000-176X（2006 ）06-0043-06 并购控制是反垄断法的核心内容，并购又分 虽然商务部和国家工商总局于2003 年颁布了《外 为横向并购、纵向并购、混合并购三种类型，其中 国投资者并购境内企业的暂行规定》，但条例仅 横向并购因其对竞争的影响最为直接，成为各国 对规定了相应的程序要件，且存在较为明显的漏 反垄断法中并购控制关注的重点。近年来，随着 洞［1］，也没有提出相应的实体审查标准，更谈不 中国市场开放程度的提高，企业间的竞争日渐激 上建立并购经济分析的基本框架。因此，建立起 烈，涉嫌垄断的横向并购（其中多数涉及到跨国 完整的横向并购的反垄断控制制度十分迫切［2 ］。 公司）时有出现，并引起了广泛的关注。2004 年 纵观各国的反垄断立法和执法，横向并购控 底，国家工商总局完成了一份《在华跨国公司限 制均是重中之重，美国、欧盟等国家和地区均制定 制竞争行为表现及对策》报告。报告显示，一些 了详尽的横向并购指南。横向并购不同于固定价 进入我国市场的跨国公司逐渐显现垄断态势，许 格、限制产量的合谋行为，对合谋行为通常适用本 多国内企业遭到蚕食。跨国公司凭借其雄厚的资 质违法原则，而并购本身具有两面性，一方面既可 本，通过企业横向并购、品牌控制等方式迅速扩大 能创设或增强并购企业的垄断势力从而损害竞 规模和实力，在中国取得市场优势甚至是独占的 争，另一方面又可能降低成本、提高效率从而促进 地位。近期一个突出的例子是世界挖掘机械制造 竞争，因而不能一概而论，对并购案通常适用合理 行业的市场领导者———美国的卡特彼勒公司试图 推定原则，进行经济分析，权衡正反两方面的效 通过并购徐工、山工等中国主要的机械制造企业 果。反垄断法与经济学密不可分，二者的结合在 实现对中国机械制造行业的垄断。对跨国公司涉 横向并购问题上体现的尤为突出，横向并购案件 嫌垄断的并购必须给予高度重视，但由于中国反 的经济分析很大程度上是产业组织学和经济计量 垄断法尚未出台，对企业并购主要通过证券法和 学相关理论和模型的应用过程。因此，要理解横 公司法来规范，对并购的反垄断控制几近于零。 向并购经济分析的方法和内容就必须深入研究横 ! 收稿日期：2006-04-02 基金项