债权世界两重天-标和非标.docVIP

债权世界两重天:标和非标 　　债券交易员熊市作诗的传统将一首歌词化用得哀情满怀，仿佛中国债券市场正在步入又一个凄冷的冬天。让我们看看下面这组数据吧： 11月18日，十年期国债中债参考估值为4.6619%，创出了2005年3月以来的新高。11月19日，剩余期限为9.26年的13附息国债05，收益率4.7%，再次创出新高。而10月8日时，十年期国债利率只有3.9923%，到10月31日时已上涨到4.1825%，11月以来更是加速上升。 在萧条气氛中，11月12日下午，中国农业发展银行招标的三年增发债（剩余期限1.01年）未能招满，计划发行80亿元，实际发行71.7亿元。且中标收益率5.2504%，大幅高于此前5.04%的预测均值。 11月15日，财政部招标发行的50年期固息国债中标利率为5.31%，远高于市场预期的5.13%和二级估值，同时亦创下该期限品种发行历史新高，全场投标倍数为1.51。 而在此之前，对债务成本敏感的机构已早有防备。11月11日，国开行公告称，该行将计划于12日招标的240亿元金融债缩减为100亿元，期限也由原先的1/3/5/7/10年期调整为1年期，并新增6个月金融债。次日（11月12日），铁路总公司也推迟了原定于13日招标的150亿元（10年期90亿+20年期60亿）铁道债的发行。四个交易日后（11月18日），国开行继续公告调整发行方案