投资者行为风险教育研究.pdfVIP

理 论 探 索 C O N T E M P O R A R YE C O N O M IC S 极探索开发鉴定、咨询、评估、当物保管等业务；在发展个人典 当业务的同时，积极开拓对中小企业的典当融资业务。第三， 创新内部管理。典当行不同于一般的经营企业，内部管理应符 合典当业务特点并随着业务活动的需要进行相应创新。但同 时也要注意创新的适度，过犹不及。第四，资本来源渠道创新。 资本是建立公众信心、开展日常业务、缓冲经营风险的工具，其 投资者行为风 大小将影响典当行的发展战略和经营策略。因此，应通过各种 渠道创新资本来源，扩大规模，如可通过发行债券、吸引信托基 金、典银合作和组建金融控股公司等形式。 ○姚亚伟 4 、合理的对内保护是保持竞争的重要内容 （上海师范大学金融学院 上海 金融业开放需要充分考虑其适度性，并非开放程度越大就 越好。历史证明，近代金融业的全方位开放不仅没有换来中国 金融业的蓬勃发展，相反却造成了民族金融业的弱势，遭遇了 一次又一次的金融风潮。过度的开放，纵容了中外金融机构的 投机性，加剧了市场中的风险积聚，也使得国际金融风险的跨 【摘要】 本文将股票市场的交易者分为上市公司股东、机 国传导变得更加容易，使得本已脆弱的国内市场更陷入风雨飘 构投资者和个人投资者， 分别探讨了不同交易者的交易驱动因 扬之中。因此，对于典当业———金融业的一个分支，既需要开 素和交易特征，从监管层和投资者角度，对投资者交易行为进行 放，也需要保护。开放并不是模糊国内和国际两个市场，而保 引导的方式和对投资者进行风险教育的内容进行了研究， 并提 护也不同于封闭，所需要认真考虑的是开放和保护的平衡。说 出从设立平准基金、规范机构投资者投资理念、引导投资者关注 到底，就是强化政府在其中的作用，依据金融约束论的观点，引 流动性等方面完善市场。 导其合理发展。 【关键词】 投资者行为 风险教育 流动性 当前我国典当业正面临着较好的发展机遇。行业发展的 市场流动性是股票市场的生命力，投资者的多样化交易需 外部政策环境已经明确、稳定，开始进入良性轨道，行业内部生 求为股票市场提供了流动性。由于投资者在不同时点对市场的 存条件初步具备并提供了广阔的市场前景，历史上典当业的发 判断或证券的估值存在差异，从而产生对股票买卖的不同需求， 展特点和行业经营实践也提供了良好的借鉴经验。随着中国 因此任一时点的股价都是股票供给方和需求方的一个均衡价 市场经济的不断发展和市场机制的逐步完善，典当业也必将迎 格，但若股票买卖双方的交易需求出现失衡，市场流动性将无法 来一个崭新的发展时期。 满足投资者的正常交易需求，将导致股票价格呈现单边走势，进 而放大投资风险。而投资者对股票买卖往往具有 “市场情结”， 特别是对于个人投资者而言，在股票市场上涨阶段往往过于乐 【参考文献】 观而不断追涨，而忽视市场不断积累的高风险；而在股票市场下 叶显恩：徽商的衰落及其历史作用 江淮论坛， （ ） [1] [J]. 1982 3 . 跌阶段，随着股市重心不断下移，市场风险不断释放下降，投资 李则纲：徽商述略 江淮论坛， （ ） [2] [J]. 1982 1 . 者往往由于过度恐慌而谨慎操作。行为金融学的出现从理论角 藤井宏：新安商人的研究 《江淮论坛》编辑部编：徽商研 [3] [A]. 度对投资者的行为和风险态度提供了依据，但投资者市场风险 究论文集 安徽人民出版社， [C]. 1985.