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财务报告分析 重庆工商大学 杨安富 Email:yafhy@163.com 第一部分 财务报告分析基础 １　财务报告分析的资料基础 ⑴ 年度报告的构成 重要提示及目录 公司基本情况简介 会计数据和业务数据摘要 股东变动及股东情况 董事、监事、高管人员和员工情况 公司治理结构 续 股东大会情况简介 董事会报告 监事会报告 重要事项 财务报告 备查文件目录 ⑵财务报告 审计报告 资产负债表； 利润表； 现金流量表； 所有者权益变动表； 附注 财务报告分析的重点在哪里？ ⑶ 会计报表 资产负债表； 利润表； 现金流量表； 所有者权益变动表； ⑷ 其他相关资料 ①　市场类信息 ②　人力资源类信息 ③　政策类信息 ２　会计自身局限性对分析的误导及修正 ⑴历史成本计量属性的影响 ⑵会计政策选择和会计估计的随意性 ⑶会计报表的虚假性 ３　虚假财务报表识别的基本技巧 规范性分析 钩稽关系分析法 鉴证分析法 第二部分 报表重点项目分析 １　货币资金分析 流动性最强的资产！ 用途最广泛的资产！ 公认最优质的资产！ 俗称为企业的血液！ 　 贵州茅台的货币资金 单位：亿元 拥有优良的资产 年　　度 2013 2012 2011 2010 2009 货币资金 252 221 183 129 97 资产总额 555 450 349 256 198 比 重 45% 49% 52% 50% 49% ２　财务费用的分析 财务费用为负数的分析：通常都是非常优秀的公司；现金流非常充足；不合理地募集资金 案例一：优秀企业的数据 2009 2010 2011 2012 2013 格力电器 -9700 -30897 -42571 -46135 -13490 贵州茅台 -13364 -17658 -35075 -42098 -42097 骄人的财务收益 案例二：不合理的募集资金 九安医疗 康芝药业 宝德股份 中青宝 朗科科技 财务费用 -1473 -3110 -610 -1489 -1082 净利润 2080 282 810 1854 1219 ３　预收账款分析 不用付现的负债！ 强势企业的负债！ 越多越好的负债！ 　 贵州茅台的预收账款 单位：亿元 拥有良好的市场 年 度 2013 2012 2011 2010 2009 预收账款 30 51 70 63 35 营业收入 309 265 184 116 97 净 利 润 151.37 133 88 51 43 ４　无形资产分析 科技是第一生产力！ 企业盈利能力最强的资产！ 一流企业搞研发，二流企业搞生产！　 东方电气的无形资产 单位：亿元 拥有核心竞争力 项目 2012金额 2013金额 账面价值 14.80 15.24 软件 0.84 1.08 土地使用权 10.48 10.62 专利权 0.10 0.12 非专利技术 3.38 3.42 　 东方电气的研发费用 单位：亿元 项目 2010 2011 2012 2013 研究与开发费用 9.77 12.01 12.58 12.72 职工薪酬 8.51 8.67 10.12 11。47 …… …… …… …… …… 管理费用合计 30.82 33.98 35.78 37.27 ５　职工薪酬分析 长期高薪，必然优秀！ 职工收入与公司盈利对等！ 贵州茅台的人均职工薪酬 提供优厚的薪酬 年　　度 2013 2012 2011 2010 2009 职工人数 16139 13717 11456 10062 9149 实际支付 （亿元） 30.34 30.82 21.80 18.78 12.20 人均薪酬 （万元） 18.80 22.47 19.03 18.66 13.33 ６　所有者权益结构 所有者权益：股东投入与留存收益 股东投入：实收资本和资本公积 留存收益：盈余公积和未分配利润 优秀企业：低股东投入，高留存收益、高分配 带来丰厚的回报 贵州茅台与南纺股份 单位：亿元 2013年贵州茅台分配现金股利约45亿元！ 摘至各自公司的2013年年度报告 公 司 贵州茅台 南纺股份 实收资本 10 2.58 资本公积 14 2.11 盈余公积 42 1.06 未分配利润 360 -1.80 股东权益 426 3.95 ７　毛利率分析 利润的源泉！ 利润表的核心指标！ 贵州茅台的毛利 单位：亿元 拥有安全的毛利 年　　度 2013 2012 2011 2010 2009 毛 利 率 92.9% 92.27% 91.57% 90.94% 90.16% 毛 利 额 208 188.27 123.32 105.80 87.