房地产行业专题报告：破除恐慌，一文看懂房企发债与偿债.docxVIP

地产企业近期债券审批情况我们根据 Wind 债券数据统计，2018 年年初至 6 月 8 日，地产企业公司债通过发审会共 24 家，总计规模达到 1125 亿元。其中，1 月通过 246 亿元，2 月通过 155 亿元，3 月通过 139 亿元，4 月通过 180 亿元，5 月通过 405 亿元。通过发审会规模不代表实际发行量，通过发审会之后，公司需上报证监会审核，拿到证监会批文之后一般要求 24 个月内发行完毕。年初至 6 月 8 日中止 21 次，其中碧桂园、花样年、美的臵业、广东珠江中止两次，中止金额 1510 亿元。1 月中止 126亿元，2 月中止 550 亿元，3 月中止 20 亿元，4 月中止 225 亿元，5 月中止 589 亿元。中止不代表终止，为实现简化申 报、规范报送，目前上交所的债券申报系统实现了全审核流程的电子化，申报流程中发行人未按时回复反馈意见或未按 时提交延期回复申请等各种问题都可能出发交易所中止审核的自动化机制，并导致项目状态的改变。履行相应的恢复程序，发行人就能继续进行申报的后续流程。符合政策范围内（用途为三大方向，即借新还旧、保障房建设、长租公寓）的 地产债尚在正常发行中，成本虽有上行但发行规模暂时未受到影响。年初至 6 月 8 日发债其他状态更新数量按 1-6 月分别为 4 次、10 次、15 次、8 次、28 次、14 次。（以上梳理仅