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EVA业绩评价指标SWOT分析 　　 摘 要:EVA作为企业业绩评价指标,考虑了股权资本成本,体现了真正的股东价值创造,能更准确地反映企业的经营业绩。本文运用SWOT分析法对EVA进行了分析,指出EVA是我国企业业绩评价指标的合理选择。 　　 关键词:EVA 业绩评价指标 SWOT分析 　　 　　 1.引言 　　 SWOT分析,就是将与研究对象密切相关的各种主要内部优势因素(S)、劣势因素(W)、机会因素(O)和威胁因素(T)通过调查罗列出来,并依照秩序按矩阵形式排列,然后运用系统分析的思想把各种因素相互匹配起来加以分析,从中总结出一系列相应的结论与对策。 　　 经济增加值(EVA)指的是企业扣除了全部资本成本之后的资本收益,具体而言,它是企业税后净营业利润减去债务资本和股权资本的综合资本成本后的余额。 　　 2.EVA业绩评价指标的优势分析 　　 2.1提高了资金的运营效果 　　 EVA考虑了股权资本成本,能够反映企业的真实盈利能力。运用EVA之前,内部留存收益往往被经营者视为成本最低的筹资方式,认为它不需要支出任何成本。而EVA则促使经营者考虑留存收益的机会成本,让他们认识到采用内部留存收益筹资也是有成本的,从而提高了资金的运营效果,更好地维护了股东权益。 　　 2.2削弱了会计失真的影响 　　 传统的评价指标是在公认会计准则下计算而来的,因此都存在某种程度的会计失真。而对于EVA,它要求在计算之前对会计信息来源进行必要的调整,比如,确定税后净营业利润时,对于通过会计方法的选择可以操纵利润的会计报表项目进行调整,以尽量消除会计准则所造成的扭曲性影响,从而能够更加真实、完整地评价企业的经营业绩。 　　 2.3有助于企业进行符合股东利益的决策 　　 财务有两个基本原则:第一,企业的主要财务目标是股东价值最大化;第二,企业的价值依赖于投资者预期的未来利润能否超过资本成本。EVA持续地增长意味股东财富的持续增长,因此应用EVA有助于企业进行符合股东利益的决策,如企业可以利用EVA指标决定在其各个不同的业务部门分配资本,而使用会计利润等传统指标则可能导致资本配置失衡。 　　 2.4着眼于企业的长远发展 　　 EVA鼓励企业进行能带来长远利益的投资决策,如新产品的研究和开发等等,不鼓励企业为了短期效果而牺牲长期业绩,这样就杜绝了企业经营者的短期行为。因此,应用EVA符合企业的长期发展利益,有利于企业的可持续发展。 　　 3.EVA业绩评价指标的劣势分析 　　 3.1不利于不同规模企业间的比较 　　 EVA是一个绝对量指标,在企业规模未发生变化的情况下,该指标能够反映企业不同时期的经营业绩。但在同一企业规模发生变化的情况下,不同规模下的EVA不具有可比性,同样,对于不同规模的企业,EVA也不具有可比性。 　　 3.2计算EVA时的调整可能不符合成本效益原则 　　 为了剔除会计信息失真的影响,在计算E V A值时必须对有关的会计信息进行调整。调整的数量越多,计算结果相对来说越精确,这种调整相当复杂,也具有难度,采用EVA业绩评价指标为企业带来的经济收益可能并不能弥补调整所花费的成本。 　　 3.3不利于寻找经营中的问题 　　 EVA反映的是企业经营业绩的最终结果。我们对企业业绩进行评价,一方面可以将其作为评价企业的依据,另一方面是为了找出业绩评价当中存在的问题,以便对业绩评价体系进行改进。与传统指标相比,EVA无法帮助企业找出经营无效的原因。 　　 3.4适用范围存在局限 　　 EVA只能用于有限范围的企业,而不适用于金融机构等企业。比如,金融机构有着特殊法定资本金要求,而且把贷款总额作为使用资产将高估资本成本,导致结果扭曲,因此不适用于EVA。 　　 4.EVA业绩评价指标的机会分析 　　 4.1满足我国企业制度与国际接轨的需要 　　 世界一些著名的中国企业陆续采用了EVA新型企业管理系统,并取得了较好的收益。随着我国与全球经济联系的不断紧密,在我国投资设厂的企业也越来越多,这就要求我们对国际上流行的新制度等进行合理判断,根据我国的实际国情,实现企业管理制度的转轨。 　　 4.2适应经济环境变化的需要 　　 随着经营环境的变化,企业越来越不满足传统的绩效评价方法和结果,随着市场竞争日趋剧烈,企业管理面临着越来越多的挑战与冲击。因此,寻找一套可行、有效而又具操作性的业绩评价体系成为市场参与各方的重要目标,对于我国企业强化管理、规范运作以及完善公司法人治理结构也具有深刻的意义。因此,EVA逐渐受到越来越多的重视。 　　 4.3弥补传统指标缺陷的需要 　　 国内企业习惯用传统指标来评估企业业绩,传统指标不能真正反映企业的经营效果,它们存在着缺陷:第一,忽视了股本成本的存在,容易导