发达国家碳金融发展对我国启示.docVIP

发达国家碳金融发展对我国启示 　　摘 要：当前，碳金融已成为全球抢占未来低碳经济制高点的关键，并成为全球金融机构竞争新领域。我国作为世界第二大碳排放资源国，碳金融发展前景十分广阔，但同时存在机制缺失、风险规避能力不强等挑战。西方发达国家在碳金融领域积累了丰富的实践经验，对我国碳金融发展具有重要借鉴意义。 　　关键词：发达国家 碳金融 启示 　　 　　一、国际碳金融市场的现状 　　全球碳市场成交额的增速十分惊人，世界银行数据显示，2006年全球碳市场成交额的增幅为187.5%，2007年为101.7%，2008年为100.5%。2008年成交总额据报为1263.45亿美元。联合国政府间气候变化专门委员会也对于国际碳排放市场规模进行了长期预测，预计到2030年，附件一国家因为履行减排承诺而产生的碳排放权需求的相关数额最低限度约为每年50亿至250亿美元，最高可达每年1000亿美元左右。相比之下，2009年3月纽约证券交易所平均每日成交额为811亿美元。全球碳市场潜力巨大，预计2012年全球碳市场将达到1500亿美元，有望超过石油市场成为世界第一大市场。 　　在这种情况下，中国必须参与碳市场的构建。因为，第一，我国目前在国际他交易市场没有参与权和话语权，我国的核证减排量的价格一直被发达国家的买家人为压低；由于没有自己的交易体系，我国自然无法获得相应的定价权；而没有相应的碳市场的规则、制度，自然也就无法建立自己的碳市场。不得不看到，在未来的全球碳市场中，中国同样存在着在国际石油市场中丧失定价权的前车之鉴。原因是我国没有参与石油期货市场的构建，由此导致了一方面我国石油企业无法像跨国石油巨头那样在期货市场大把“吸金”，另一方面我国国内只能靠行政定价来面对国际油价的涨跌。这个历史决不能重演，因此，面对前所未有的机遇与挑战，中国必须把握时机，积极参与构建全球碳市场。第二，碳市场具有连接绿色金融与绿色技术的功能，因此，参与构建碳市场，一方面可以成为中国在金融危机中参与国际金融市场体系构建的“突破口”，另一方面也可以成为解决我国节能减排事业发展的瓶颈--绿色技术应用不足问题的有效途径。 　　 　　二、发达国家发展碳金融的国际经验 　　（一）碳交易平台的成熟与完善为碳金融发展创造了稳定的制度环境 　　目前，全球有四个交易所专门从事碳金融交易，包括英国排放权交易体系（ETG）、欧盟排放权交易体系（EU ETS）、芝加哥气候交易所（CCX）和澳洲国家信托（NSW）。荷兰银行（ABN AMRO）、巴莱克资本（Barclays Capital）、高盛（Goldman Sachs）、摩根士丹利（Morgan Stanley）等很多知名金融机构均活跃在这些市场上。在一些市场化比较完善的国家还通过碳交易所进行排放信用的期货交易，并利用套期保值保证价格波动下自身利润的相对稳定。 　　（二）努力推动碳金融和碳市场互动并实现共同繁荣 　　成立于2003年的芝加哥气候交易所（CCX）是全球第一个自愿参与温室气体减排量交易，并对减排量承担法律约束力的市场交易平台，也是全球唯一一个同时开展二氧化碳、甲烷等6种温室气体减排交易的市场。（CCX）与美国气候期货交易所合作，建成了全球第一家规范的气候交易市场，该市场吸引了200多位跨国会员从法律上联合承诺减排温室气体。到了2005年4月，欧洲气候交易所推出与“欧盟排碳配额”挂钩的期货，紧接着又推出期权交易，使二氧化碳排放权与石油等商品一样可以自由流通，进一步丰富了碳交易的金融衍生品种类，增加了碳市场的流动性。2007年9月，与核证减排量挂钩的期货与期权产品也相继面市。 　　（三）通过信托、基金、股票等方式实现直接融资 　　截至目前，世界银行已退出了10只“碳基金”，总融资额超过25亿美元。2007年底，由私募资本主导的基金数量已经超过政府机构主导的基金，如挪威碳点公司、欧洲碳基金等。纽约?D泛欧交易所2008年推出低碳100欧洲指数，标准普尔等也建立了低碳环保指数；一些金融机构在这些指数基础上创建了ETF（Exchange Traded Fund）基金。另外，2001年，英国成立了碳信托有限公司，累计投入3.8亿英镑，主要用于促进研究开发、加速技术商业化和投资孵化器。 　　 　　三、发达国家碳金融发展对我国的启示 　　（一）规范碳金融风险防控机制，防范可能的风险 　　应当建立相应的人才培养机制以加强CDM项目风险识别、衡量与控制。CDM金融产品除了具有其他金融产品的基础风险（如信用风险、市场风险）外，还有一个重要的风险，即政策性风险。因为，后京都时代，国际上具体的制度安排，如我国在全球碳金融领域中的角色、定位都不确定。这些政策风险将直接影响我国商业银行开展碳金融业务的积极性。国内银行可以通过签