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基于代理理论与管家理论视角家族企业公司治理选择 　　[摘要]企业组织是一个非常异质性的组织，企业的不同治理选择潜在影响着企业的代理成本和管家态度，最终体现为能力和企业绩效上的重要区别。文章从代理理论与管家理论这两种不同公司治理视角，分析了家族企业公司治理的四个维度，即家族所有与控制、家族领导能力、多个家族成员的广泛参与以及家族传承计划与实际参与下的各自的代理成本和管家态度，以及对企业能力和绩效的影响。 　　[关键词]代理理论；管家理论；家族企业；公司治理 　　[中图分类号]F27[文献标识码] Ａ[文章编号] 1002-736X(2008)05-0034-04 　　 　　The Corporate Governance in Family-Controlled Business Based on Agency and Stewardship Theory 　　Zhong Naixiong 1, Cao Fang 1, Sui Guangjun 1, 2 　　(1. College of Economics, Jinan University, Guangzhou, Guangdong 510632; 2. Guangdong University of Foreign Studies, Guangzhou, Guangdong 510420) 　　 　　Abstract: Business organization is a very heterogeneous group. The different governance choices of the business have different impacts on the agency cost and stewardship, which is reflected on the difference of their capabilities and their performance. From the agent and stewardship perspective, the paper begins with four fundamental governance choices that distinguish among different kinds of family businesses: level and mode of family ownership, family leadership, the broader involvement of multiple family members, the planned or actual participation of later generations,and the related impact on firm capability and firm performance. 　　Key words: agent theory; stewardship theory; family-controlled business; corporate governance 　　 　　家族企业模式是世界范围内普遍存在的一种企业组织和管理形式。但现有许多文献对家族企业这一组织形式基本持否定态度，往往认为家族企业存在缺乏职业经理人管理、极具破坏性的裙带关系，以及容易被少数股东剥削等等弊端。而且，经营权的传承问题一直是困扰家族企业的主要问题，绝大多数情况下血缘亲疏度决定了继任者，而不是继任者能力所决定的（Le Breton-Miller，2004）。此外，由于企业不断发展对资金需求的增加以及对金融市场的不信任，家族企业还受到资金渠道不畅通的困扰。家族企业虽然存在许多弊端，但近年来许多研究表明，家族企业在许多维度上都优于非家族企业（邓德强等，2007）。 　　因此，笔者试图弄清促使家族企业在市场竞争中取胜的某些驱动因素。代理理论和管家理论的研究回顾表明，企业治理结构的不同选择影响代理成本和管家态度，进而影响企业能力及企业绩效。笔者通过考察公司治理的四个维度：家族所有权的模式与层次、家族领导能力、多个家族成员的广泛参与以及家族传承计划或实际参与，将治理和能力文献资料联系起来，构造出了家族企业治理结构―能力―绩效的理论模型，并在此基础上得出了预期结论。 　　 　　一、代理理论与管家理论――两种不同的公司治理视角 　　 　　公司治理实质上要解决因所有权和控制权分离而产生的代理问题，其核心问题是运用什么样的治理机制和规则来减少代理成本和提高公司效率。代理理论和管家理论从不同的研究角度提出了各自的假设和相应的公司治理策略。代理理论认为，拥有信息优势的经理人作为企业的代理人，这就为