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我国金融机构应对大宗商品价格波动风险措施建议 　　摘要：受国内市场需求减弱等因素影响，煤炭、铁矿石、铜等大宗商品价格在2014出现大幅下跌；部分地区相关行业企业下游销售回款滞后。部分大宗商品贸易融资企业固有的经营模式难以为继，经营困难、偿还能力下降，重大风险暴露时有发生，因经营恶化、资金链断裂等引发的老板跑路、外部骗贷、挪用资金等案件频发，引发银行债务违约，不良贷款率上升。为合理应对当前大宗商品贸易融资风险蔓延局面，保障业务健康发展，本文对大宗商品贸易价格波动情况及融资业务进行简要分析，并对如何防范大宗商品价格波动带来的贸易融资风险提出了针对性措施建议。 　　关键词：金融机构；大宗商品；价格波动 　　中图分类号：F830 文献识别码：A 文章编号：1001-828X（2016）010-000-03 　　一、大宗商品交易概况 　　（一）大宗商品的定义 　　大宗商品指同质化、可交易、被广泛作为工业基础原材料的商品，如原油、有色金属、农产品、铁矿石、煤炭等。大宗商品主要包括能源商品、基础原材料和大宗农产品三个类别，涉及石油天然气行业、有色金属行业、建材行业、钢铁行业、煤炭行业、农产品行业等。 　　（二）大宗商品的特点 　　大宗商品有四个特点，一是价格波动较大，可利用期货进行套期保值。二是供需量大，主要为工业基础原材料。三是易于分级和标准化，期货合约事先规定了交割商品的质量标准。四是易于储存、运输，保证期货实物交割的顺利进行。 　　（三）我国大宗商品交易市场 　　目前我国是多种大宗商品的世界第一大进口国，正在大力发展多层次的商品交易市场体系。我国大宗商品交易市场包括期货交易市场、现货交易市场和电子交易市场。现货市场是大宗商品交易市场的基础；期货市场是现货市场的高级表现形式，具有发现价格和套期保值的功能；电子交易市场借助现代物流和电子交易的技术手段，是连接期货与现货市场的桥梁。 　　1.期货交易市场 　　目前我国共四家商品期货交易所，分别是上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所和上海国际能源交易中心。 　　2.现货电子交易市场 　　现货交易主要采用网上电子交易的形式。2013年全国大宗商品电子交易市场达到538个，分布于全国32个省市，涉及能源、化工、煤炭、纺织、金属稀贵、酒类、矿产品、农产品、林产品、牧渔产品、医药等十多个行业，交易额超过12万亿元。交易度较活跃的市场主要包括渤海商品交易所、泛亚有色金属交易所、上海黄金交易所、天津电子材料与产品现货交易平台、黄河大宗商品交易所等。近期国家出台了一系列相关制度和政策，加强大宗商品电子交易市场发展与监管。 　　二、大宗商品价格波动及风险特征分析 　　（一）大宗商品价格呈明显的顺周期性 　　长期看，大宗商品价格走势与全球宏观经济走势基本一致，呈现周期性波动。大宗商品价格的周期性波动可先行反映宏观经济整体情况，是宏观经济的“温度计”。在周期的繁荣阶段，对生产性投入（能源、金属、农产品）的竞争会提高投入品的价格，大宗商品价格上涨。随着经济增速放缓，对大宗商品的需求回落，使大宗商品的价格回到相对低位。 　　2002年至2008年，大宗商品价格经历了历史上程度最大、持续时间最长的一轮暴涨。通过国际通用的大宗商品研究所（CRB）现货指数可以看出，大宗商品价格增长一倍，价格波动幅度明显扩大。2008年金融危机后，大宗商品价格迅猛下跌，但在2010年世界经济企稳回升后又呈现快速上涨的趋势。近两年由于国内经济增速放缓，供需矛盾较为突出，大宗商品价格逐步下跌。 　　（二）大宗商品价格综合反映了全球经济特征 　　不同的经济增长模式，是导致大宗商品价格周期出现的主要原因。全球经济增长在20世纪后期主要来自西方经济体的信息技术和金融业等非资源密集型行业，而21世纪初期随着新兴市场国家的迅速发展，全球的经济增长更多地来自于资源密集型国家的贡献。西方国家的工业化进程比较深入，道路、桥梁等基础设施建设比较完备；发展中国家在推进工业化城镇化的初期，需要大规模的基建投资，大幅提升了对大宗商品的需求，中国经济增速放缓和增长模式转变将同时抑制对大宗商品的需求。目前美国经济复苏略有起色，大部分国家经济增速放慢，各国的工业生产对大宗商品的需求降低，使得全球大宗商品价格整体走低。 　　同时，部分大宗商品价格反映了我国经济转型特征。我国是全球大宗商品市场的主要需求方，资源密集型产业是拉动中国经济增长的重要引擎，中国在21世纪初期对大宗商品的剧烈需求推动了大宗商品价格的上行。目前中国经济正处于调结构转方式的关键时期，逐渐走出粗放型的经济增长模式，不再以大量消耗资源和牺牲环境来换取GDP的发展，全国大范围的淘汰关闭高污染高耗能企业，特别是钢铁、水泥、煤炭等行业，同时通过增加单位面积粮食产量