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高管人口特征对高管变更影响 　　摘要：本文从社会心理学的角度出发，在上市公司发生会计违规背景下，研究高管人口特征对高管变更的影响。本文以沪、深两市A股上市公司的数据，将人口特征划分为性别、年龄、任期以及学历这四个因素。结果发现：第一，男性高管变更的概率要低于女性高管；第二，高管任期与高管变更存在显著的负相关。 　　关键词：高管变更；人口特征；会计违规 　　一、文献回顾 　　上市公司发生会计违规后，公司高管是否发生变更也是学者比较热衷的问题。Gilson（1989）研究表明，从短期看，公司业绩较差时，管理者持股能够保住自身职位，但如果公司业绩长期低劣，那么管理者持股比例再大也不能避免被更换。赵震宇等（2007）他们通过考察我国上市公司董事长与总经理职位变更情况，发现国有企业高管层职位的变动与公司业绩正相关。也有一些学者从社会心理学角度出发，将高管人口特征与高管离职率联系起来。张龙、刘洪（2009）从年龄、任职时间、受教育程度、性别以及职业路径这五方面分析，认为高管年龄、任职时间比总经理长、受教育水平更高更容易离职，但高管、总经理两职合一会降低离职的可能性。柯江林等（2006）认为人口特征差异与高管的离职率正相关。 　　从会计违规的角度，Karpoff等（2008）以1978～2006年发生会计违规的上市公司为研究对象，发现在这一阶段的样本中，大部分的管理者都遭到了解聘，这说明会计违规与高管更换存在着正相关的关系。 　　从已有的文献中可以发现，大部分的学者都是独立地研究高管变更与各因素的关系，很少有学者将会计违规这一因素考虑进来。本文通过沪深两市在2010～2014年发生会计违规的231家违规公司和在这一期间没有发生会计违规的316家对照公司作为研究样本，对高管人口特征与高管变更情况进行实证研究，即研究高管的性别、学历、任期以及年龄在会计违规背景下是否会对高管更换产生影响？ 　　二、研究假设 　　（一）会计违规与高管更换。由于公司会计违规会给公司带来较为严重的后果，因此在上市公司违规信息被披露时，上市公司会采取一系列措施在进行拯救，其中，包括更换高管，以向投资者传递公司改头换面的信息，以此希望在市场中挽回声誉。因此，本文提出假设1：在会计违规信息发布后的一段时间内，高管变更率较高。 　　（二）高管性别与高管变更。很早就有心理学家和管理学家通过研究发现，不同性别的高管其行为也会存在不同。从社会心理学和行为学来看，相对男性高管，女性高管她们的行为决策会更加谨慎，考虑的问题往往会更多。因此，本文提出假设2：相对于女性高管，在会计违规发生的一段时间内，男性高管更换的概率要更高。 　　（三）高管年龄与高管变更。与年老的高管相比，年轻的高管在企业决策中更可能失误。因此在一个上市公司会计违规信息被披露后，股东们站在公司长远发展角度，为挽救市场形象，年轻的高管更可能被成为“替罪羊”。因此，本文提出假设3：在上市公司会计违规后的一段时间，年轻的高管更容易会被更换。 　　（四）高管教育背景与高管更换。在上市公司中，学历高的高管往往视角、思维会更为广阔，他们对一个公司发展拥有更高的价值，因此，本文提出假设4：在会计违规信息公布后的一段时间内，学历高的高管相较于学历低的高管，更换的可能性越低。 　　（五）高管任期与高管更换。随着高管任期的增长，他拥有的社会资本更高，即使在企业发生会计违规的情况，董事会考虑其对公司的贡献，很难对其进行更换。因此，本文提出假设5：在上市公司会计违规信息披露后的一段时间内，相较于任期短的高管，任期较长的高管更不容易被更换。 　　三、研究设计 　　（一）样本选取。本文的样本选取来源于锐思数据库，选取了231家在2010～2014年宣告会计违规的A股上市公司，以及231家对照公司，总共462家A股上市公司。 　　（二）研究模型。为了测试在会计违规背景下高管人口特征如何影响高管变更，本文会将会计违规以及高管人口特征的交互项作为解释变量，采用二元选择模型对假设进行检验。因此本文建立了如下Logistic回归模型： 　　其中CEO-Turnover是本文的被解释变量，表示CEO是否被更换，如果公司CEO变更了，就取值为1，否则取值为0。Irregular、Gender、Age、Tenure、Education是本文解释变量，分别代表会计违规、高管性别、年龄、任期、学历。GI、AI、EI、TI分别表示Gender、Age、Education、Tenure与Irregular的交互项，研究会计违规与高管各人口共同对CEO更换的影响；board、independent、chairman、INsales、INasset、ROA表示一系列控制变量，分别代表公司董事会的规模、公司董事会的独立性、CEO与董事长是否两