贵黔高速BOT+EPC的项目投资人风险评价的研究.docVIP

贵黔高速BOT+EPC的项目投资人风险评价的研究 　　摘要：本文基于层次分析法，并利用层次分析法yaahp软件，在高速公路BOT+EPC项目投资人风险指标体系基础上，以贵黔高速BOT+EPC项目为例，对该项目的投资人风险进行风险评价，得出该项目需要重点防范、足够重视和一般关注的风险因素。 　　关键词：风险评价 yaahp BOT+EPC 　　层次分析法（Analytic Hierarchy Process，简称AHP）作为一种定性和定量分析相结合的决策方法，在国内重大基础设施投资项目风险评价中具有广泛的应用。但该方法数据计算复杂、计算量大，容易导致人工计算数据的错误，以及在专家进行人工权重赋值，尤其是指标要素较多时，存在无法保证一致性的缺点。Yaahp软件基于层次分析法，提供方便的层次模型构造、判断矩阵数据录入、排序权重计算、群决策、数据导出等功能，具有易学、便捷、准确等优点。本文利用yaahp软件（V9.2版本），以贵黔高速BOT+EPC项目为例，对该项目的投资人风险进行了评价。 　　一、贵黔高速BOT+EPC项目概况 　　贵阳至黔西高速公路是贵阳市市域快速公路体系“一环、两横、九射线”中“九射线”之“六射线”中的一段，路线起于贵阳市区西北侧朝关处，于黔西的石板桥连接黔大高速。贵阳至黔西高速公路全长为78.288公里，是贵阳西北向辐射清镇、黔西等城镇的重要基础设施项目之一，对于构建黔中经济区、推动工业强省和城镇化带动战略有重要的意义。贵黔高速公路项目由中交路桥建设有限公司以BOT+EPC模式于2012年12月中标兴建，项目预计总投资为90亿元，预计2016年12月建成通车。收费运营期为30年。 　　二、贵黔高速BOT+EPC项目投资人风险评价 　　层次分析法评价步骤为：首先建立项目风险层次模型，然后由专家根据成对比较法的标度建立风险指标的判断矩阵，然后求出各矩阵的特征向量，并进行基本一致性分析，最后得出综合权重。 　　（一）高速公路BOT+EPC项目投资人风险评价指标体系 　　本文利用德尔菲法构建的国内高速公路BOT+EPC项目投资人风险指标体系如表1。 　　风险指标体系评价指标说明如表2。 　　（二）构建层次结构模型 　　基于表1的风险指标评价体系模型，在yaahp软件中新建一个包含目标层、中间层、指标层的层次结构模型，构建完毕的贵黔高速BOT+EPC项目投资人风险的层次结构模型如图1。 　　（三）制作风险评价专家调查问卷 　　构建完风险层次结构模型后，点击“检查模型”，提示“当前模型正确，可以进行后续步骤”。回到软件主页，点击“生成调查表”，以当前的层析模型创建调查表。在“调查表设置”中对调查表进行设置后，自动生成“贵黔高速BOT+EPC项目投资人风险评价调查问卷”。调查问卷随附表2及贵黔项目的工可报告等文件通过e-mail发给专家。 　　（四）专家调查问卷回收与数据整理 　　调查问卷制作完成后，选择中交路桥投资部（投资管理部门）一位专家，监察审计部（风险管理部门）1位专家，中交路桥下属已经进入运营期的三条高速公路BOT+EPC项目――贵都高速公司、丰涪高速公司、丰石高速公司各一位专家，共计五位专家进行匿名评价，评价过程中，专家之间不进行交流，评价完成后回收评价结果。yaahp软件最突出的优点是，专家在输入判断矩阵数据时，软件能根据数据实时判断矩阵的一致性，方便专家及时做出调整，这样就保证了专家发回的数据是通过一致性检验的，是正确、可用的。 　　（五）专家评价结果分析 　　将各位专家的评价结果导入yaahp软件，通过软件计算，得出指标层对中间层、中间层对目标层的权重值Wi、最大特征根λmax和一致性检验结果（各专家就指标层要素对决策目标的排序权重结果略）。 　　各位专家就指标层要素对决策目标的排序权重结果如下： 　　1号专家认为交通量不足风险最大（权重值为0.3252），其次为国家政策风险（权重值为0.1307）、融资风险（权重值为0.1039）、法律变动风险（权重值为0.0746）、工期延误风险（权重值为0.0599）、竞争性项目风险（权重值为0.0542）。其他风险权重值在0.05以下（利率风险0.0427、环保风险0.0427、建设成本超支风险0.0345、政府信用风险0.0312、运营管理风险0.0307、通货膨胀风险0.0174、政府机构及人员风险0.0146、建设期不可抗力风险0.0142、工程质量风险0.0132、突发事件风险0.0102）。 　　2号专家认为交通量不足风险最大（权重值为0.3295），其次为国家政策风险（权重值为0.1460）、建设成本超支风险（权重值为0.0980）、竞争性项目风险（权重值为0.0652）、政府信用风险（权重值为0.0644）、