城市公交企业多元化融资初析.docVIP

城市公交企业多元化融资初析 　　本文以大城市公共交通企业（以下简称“公交企业”）为代表，通过介绍公交企业行业发展的现状，从财务的视角分析企业经营中融资困难的原因，借鉴世界上发达国家和地区的成功经验案例，结合我国大城市公交的实际情况，探索大城市公交企业融资的合理渠道，以期能为公交企业实现可持续健康发展提供参考。 　　一、公交企业经营现状及融资历史 　　（一）经营状况 　　长期以来公交企业一直肩负着双重责任。即肩负着既要低票价，又要低排放的社会责任。因此，即使在已持续严重亏损的情况下，为保障市民出行，企业仍须购买高等级低排放价格昂贵的新能源公交车投入运营，并确保各条线路安全有序地提供客运服务。另一方面，公交企业又具有企业固有的商业特性。在市场经济环境下以追求经济效益为企业发展的目标。但因前述的公益性导致没有票价自主定价权。大批高等级车辆投入运营、市场化的零配件采购成本、逐年上升的人工费用、信息科技设备应用于公交运营、多年未变的票价机制……公益性与商业性的矛盾互相交织，导致多年来企业收入与成本倒挂现象日趋严重。由于企业自身“造血”机能不足，严重制约了企业的发展，而多年巨亏也直接限制了企业从市场化渠道进行融资的可能性。 　　（二）融资历史 　　公交企业作为具有公益性的政府垄断企业，其资金来源一直都离不开政府的财政补贴支持，但仅依靠政府资金是不够的。在不同时期，公交企业利用政策，采用多种融资组合相结合的方式进行融资。其中既有发行股票上市股权融资，也有发行短期融资券，办理委托贷款，银行信用贷款等借贷融资，在一段时期内缓解了企业的融资难题，推动了企业发展。但随着企业各项成本水涨船高导致亏损加剧，企业已无法从市场渠道获得融资。 　　二、公交企业运营资金管理国外经验 　　（一）美国模式――政府补贴，法律保障，确保公共交通稳步发展 　　美国政府以法律的形式在财政政策上给予补贴支持。1964年和1970年美国联邦政府分别颁布了有关公交的法律，并随着城市的发展对其逐步修订完善，为城市公共交通的发展提供了法律保障。美国城市公共交通由各级政府投资维护，并依照法规给予政策支持和充足的补贴。公交企业几乎没有税收义务，员工享受公务员待遇。城市公共交通的资金由客票收入、各级政府补贴提供，不足部分则由商业营业税、消费税或发行企业债券等形式补足。完善的法律保障，充足的财政补贴，稳定的薪酬福利，让美国的公共交通业得以稳步发展。 　　（二）法国模式――强化义务，明确责任，政府扶持公共交通有序运营 　　法国政府于1982年颁布的《交通法》明确规定公共交通所承担的各项义务都属于政府的工作。法国公交以国营为主，在财政上优先对公交企业进行投资。并根据法律规定实施公共交通税政策，从而保证了公交发展的资金来源，其主要收入有三个方面：客运收入、税收、政府补贴。政府对公共交通实行亏损全额补贴，在税收和贷款上都享受优惠政策，基建投资由国家、地区、公交三方负责，这些比例在国家及地区的文件中都做了明确规定，从而确保公交有序运营，无资金方面的后顾之忧。 　　三、公交企业融资方式探索 　　（一）加强政策扶持融资 　　政策导向明确。根据国务院指导意见中提出的“将公共交通发展放在城市交通发展的首要位置，明确公交发展的目标，落实保障措施”的公交优先发展理念，借鉴美国等海外先进公交管理经验，以法律法规形式细化落实国家对公交的扶持政策，制定完善系统的政府购买公交服务的配套措施，将补贴拨付与服务质量考核等指标挂钩，提高公交企业管理者的工作积极性，使各项有利于公交发展的体制、机制有效落实，提升公交骨干企业在公交客运市场的占有率，真正发挥公交企业在城市客运中的主导地位，使公交企业与整个城市协调发展。 　　政府扶持政策。政府在制定企业补贴政策时，应考虑以“成本可控，服务可测”为核心，通过建立一系列与政策相适应的经营指标，量化考核企业管理质量，以在职职工平均工资与社会平均工资比例、百公里能耗等指标考核公交企业的经营管理水平，以千公里行车事故费、公交行车间隔等指标考核公交服务质量，并倾向于乘客满意度等社会效益类指标，而不应片面地追求投资利润率等一般企业绩效指标，建立常态化的政府补贴机制。 　　（1）拨付补贴。一是项目补贴。目前正实行的各类专项补贴政策。二是经营性亏损补贴。核实企业成本与收入的差额确定每一乘车人次的亏损额，并根据客流量确定应予以补贴的金额。三是资本金注入。由企业将政府下拨的某项资产类大额补贴计入所有者权益项目后最终转增资本。通过增加企业的股本，降低资产负债率，改善财务结构。四是以政府信用帮助企业融资。可以参考政府贴息贷款，政府担保延长车辆、油品等应付款的支付期限等。 　　（2）税收优惠。通过税收返还或免税方式减少公交企业资金流出。实行“营改增”政策后，目前公交企业的主