中国股票市场操纵行为分析.pdfVIP

1 导言 1 导言 1.1 选题的背景和意义 长期以来，因为中国股票市场相关法律法规的缺失和监管不严等问题使得 中国股票市场上庄股横行市场操纵严重，甚至很多公开出版的股票书籍上都有 指导投资者如何发掘庄家参与的股票、如何跟随庄家获利的内容。中国股票市 场操纵从股市诞生以来便不断发展，从案例的数量上看 1996-1998 年是中国股票 市场操纵的高发期，期间发生了琼民源、万里电池、陆家嘴等16 个案例，占到 2013 年为止总案例的45.71% ，其中以著名的亿安科技操纵事件为最。股票市场 本应给市场的参与各方提供一个公平、公正、自由交易的环境，保证证券交易 的正常和有序，以发挥其优化资源配置、价格发现等功能。一旦出现一些具有 资金、信息优势的交易者能够对股票价格施加很大的压力力并从股价的波动中 盈利，而另一方面大多数资金数量少、处于信息劣势地位的中小投资者却只能 任由操纵者宰割的时候，股票市场的价格形成机制将变得扭曲，股票市场的资 源配置功能将受到很大程度的削弱，股票市场原有的公平、公正的环境也就不 复存在。 研究市场操纵行为对中国来说是有着重要意义也是十分必要的。对于股票 市场众多的投资者特别是中小股民来说，深入了解股价操纵的相关内容有助于 其进行理性的投资决策，减小投资风险，提高证资金的安全系数。对于股票市 场的监管者来说，加深对市场操纵的理解和研究、针对实际情况制定相应的应 对措施，可以平抑股价的波动、使得股票市场在长期可以稳定、健康的成长， 避免股灾的发生，避免因股灾的出现对国民经济的运转产生毁灭性的影响。 1.2 研究思路和方法 文章首先将历年的股票市场操纵案例汇总，收集了几乎所有的股票市场操 纵案例，在此基础上分析了目前中国股票市场操纵的现状，并从自身和外部等 方面分析了我国股票市场操纵频发的原因。 然后上运用理论模型解释了股票市场操纵中跟风盘产生的原因。 接下运用实证分析得出操纵型超额收益是股票超额收益的重要来源。 1 1 导言 最后，针对我国股票市场操纵行为的研究，提出相应的对策建议，以促进 我国股票市场的良性发展。 文章在现状和案例分析中采用了文献研究法和案例研究法，在理论分析中 采用了数学分析法和探索性研究法，在实证部分采取了定量和实证分析法，此 外还采用了经验总结法、描述性研究法等研究方法。 1.3 论文结构 现状及分析 现状分析 案例分析 操纵的原因分析 中 亿安科技案例分析 防 国 股 范 票 操 市 理论分析 贝叶斯决策理论分析 纵 场 的 操 对 纵 策 行 建 为 议 研