股市波动对居民储蓄存款影响的实证分析-统计学专业论文.docxVIP

6 6 market and savings deposit. And stock market is regard as a speculation place, not a long-term investment form. 【Key Words】 Household Savings Deposits Stock Market Earnings yield Residents Asset Option PAGE PAGE 1 山西财经大学 学位论文原创性声明 本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得 的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写 过的作品成果。对本文的研究所做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。 本人完全意识到本申明的法律结果由本人承担。 学位论文作者签名： 日期： 年 月 日 山西财经大学 学位论文版权使用授权书 本学位论文作者完全了解学校有关保管、使用学位论文的规定，同意学校 保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和 借阅。本人授权山西财经大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数 据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。 本学位论文属于保密□，不保密□。在 年解密后适用本授权书。 （请在以上方框内打“√”） 学位论文作者签名： 指导教师签名： 日期： 年 月 日 日期： 年 月 日 股市波动对居民储蓄存款影响的实证分析 股市波动对居民储蓄存款影响的实证分析 PAGE PAGE 10 1 引言 1.1 研究背景 根据中国人民银行公布的全国城镇储户调查问卷结果，从 2006 年第 3 季度到 2007 年第 3 季度，选择储蓄存款作为最主要的金融资产的比例分别为 68.2%、65.8%、59.4%、52.3%、 50.4%，可以看出，这一比例是在不断下降的，居民储蓄存款也一改昔日高速增长的势头，甚 至在 2007 年 4 月、5 月、7 月-10 月出现了负增长。而与此同时，我国的股票市场十分活跃， 上证指数从 2006 年 6 月初的 1600 多点不断攀升至 2007 年 10 月的最高 6000 多点，居民认为 投资股票最合算的占比也不断升高，从 12.9%、18.5%、30.3%、40.2%增加到 44.3%。从 2007 年 10 月下旬开始，股指从最高点 6000 多点一路下降到了 2008 年 9 月的 2000 多点，居民首 选存款的比例提高到了 59.8%，而认为投资股票最合算的比例逐步降低，从 2007 年第 4 季度 的 35.8%到 2008 年第 1 季度的 27.6%，再到第 2 季度的 16.8%，可以看出居民投资股票的意 愿在大幅降低，而居民的储蓄意愿在不断回升，分别为 30.2%、35.4%、38.1%。同时，居民 储蓄存款余额也在逐渐上升。我们知道，居民在根据收益率和风险进行资产选择时，会引起 资金的流动，在银行储蓄与股票市场、债券市场、外汇市场等之间转移。以上数据明显地显 现出一定的迹象，股票市场的繁荣与不景气对居民的储蓄存款存在一定的影响作用，这就使 得笔者希望对股票市场对居民储蓄的影响进行分析。 1.1.1 我国居民储蓄存款的情况 在进行分析之前，我们先来看一下什么是居民储蓄和储蓄存款，进行清晰的定义。根据 西方经济学的定义，储蓄是货币收入中没有被用于消费的部分，即储蓄=收入-消费。居民储 蓄就是居民部门收入中除去消费的剩余部分。居民储蓄存款是城乡居民将暂时不用或结余的 货币收入存入银行或其他金融机构的一种存款活动。由定义可见，居民储蓄存款是居民储蓄 的一种形式，二者并不等同。 （一）我国居民储蓄存款的特点 1．储蓄存款增长速度快 从改革开放以来，我国居民储蓄存款一直保持较高的增长速度，从 1978 年到 1996 年， 年平均增长 30%以上，1997 年到 2000 年，增长速度有所下降，分别为 20.1%、15.4%、11.6%、 7.9%，从 2001 年起至 2006 年，又以年均 16%的速度增长，而 2007 年比 2006 年仅增加了 6.8%， 2008 年比 2007 年增长了 26.3%。总体来说，从 1978 年至今我国居民储蓄存款以年均百分之 二十多的比例快速增长，储蓄存款余额数目不断增大。 居民储蓄增长速度不只是数值大，它 甚至高于名义经济增长速度、居民收入增长的速度。 以下列出部分年份的各增长速度进行对比，数据根据当年价格进行计算。 表 1-1 存款、GDP、收入增长速度表 年份 存款增