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资管新规对商业银行理财业务影响及对策 　　2018年4月，“资管新规”经中央全面深化改革委员会第一次会议审议通过，它将对资产管理行业尤其是商业银行的理财业务产生重大影响。资管新规的出台，打破了银行理财原有的发展逻辑，迫切需要进行相关制度设计，以建立健全资管新规下商业银行理财业务合理发展的应对之策。 　　2018年4月，中央全面深化改革委员会第一次会议审议通过《关于规范金融机构业务资产管理业务的指导意见》，即业界所称的“资管新规”。作为我国首个针对整体资管行业的框架性指导文件，它的每一条内容都对资产管理行业尤其是商业银行的理财业务产生重大影响。 　　经过十多年的发展，商业银行的理财业务在很大程度上满足了社会各界的投融资需要，一定程度上支持了实体经济的发展，但从近年来银监会针对此类业务的现场检查和非现场检查情况的反馈结果看，业务发展不规范、附性兑付、多层嵌套、滚动发行等问题在各个商业银行普遍存在。这些问题，除小部分是商业银行自身业务发展特点的原因，很大程度上行业缺乏规范性指导造成的。在这种形势下，资管新规的出台，一方面商业银行理财业务原有的发展模式受到挑战，另一方面也为商业银行在合规框架下促进理财业务的转型发展提供了重要机遇。本文将立足于商业银行，结合商业银行自身的优势、劣势，以及在资管新规下商业银行面临的机遇和挑战进行分析，在此基础上，提出商业银行促进资管业务发展的应对之策。 　　一、资管新规对商业银行理财业务的影响 　　（一）优势 　　雄厚的客户资源基础。凭借为客户提供储蓄、信贷、结算服务和遍布城乡的营业网点，商业银行积累了最为雄厚的公司及个人客户资源，相对于证券、基金、信托等行业，其在为客户开展理财业务方面有着得天独厚的资源优势。 　　显著的声誉优势。作为国民经济的支柱行业，由政府信用做背书，银行具有良好的信誉背景，客户对于银行的信赖程度和对银行理财产品的接受程度也远高于其他类型公司。 　　理财产品投资渠道多元化。商业银行通过与基金公司、信托公司、私募等其他机构合作，进一步拓宽合作渠道，丰富产品设计，能够为投资者提供更为多元化的投资渠道。 　　（二）劣势 　　理财产品创新研发能力薄弱。目前，国内商业银行理财产品的研究工作与产品市场开拓工作大多结合在一起，对于研发人员的专业培养、激励考核等方面尚未足够的重视，导致对理财产品的创新研发能力薄弱，产品同质化现象严重。部分银行过度依赖外资银行合作伙伴的研发设计，对资本市场、理财市场和客户需求缺乏深入研究；在设计理念上，过于重视发行数量，造成产品生命周期较短，缺乏持续生命力。 　　理财产品营销人员专业素质不高。理财服务作为商业银行提供的一项综合金融服务，对相关从业人员的专业素质要求较高，不仅要求其有娴熟的专业能力和服务技巧，而且还要具备一定的证券、基金、保险、税务等领域的专业知识，但目前国内商业银行的理财人员大多从柜面选拔产生，仅经历过简单的业务培训就上岗，专业素质亟待加强。 　　风险管控意识和能力不足。部分商业银行对理财业务潜在的信用、操作、法律等风险缺乏完善的评价机制和控制措施。在营销前，对客户的风险评估流于形式，向客户出售与其风险承受能力不匹配的产品。在营销过程中，通常将产品的收益率作为最大卖点，对产品可能蕴含的风险则轻描淡写，一旦客户无法获得预期的收益率，则会对银行的声誉产生严重损害。部分银行发行的产品法律关系不清晰，银行与理财产品投资对象、购买者之间的关系模糊，有的银行甚至将信托类产品演变为对企业的授信，此类行为极易造成法律纠纷。 　　（三）机会 　　有助于推动银行资产管理业务公司治理变革。根据资管新规要求，商业银行应成立独立的、具有法人资格的资管子公司开展理财业务，银行可以托管资管子公司发行的理财产品。从公司治理角度看，国外摩根大通、瑞银、德意志银行等都已经实现资管业务管理架构的子公司模式，这一规定有助于促使我国商业银行向国际先进银行接轨。 　　有助于加快理财资金池转型，把握行业发展的正确方向。在监管新规下，打破刚性兑付、禁止非标资产期限错配、投资者分类、第三方托管、产品分类等规定使得未来的理财现金池模式需要转型为净值定价型的资金池，将理财产品的风险转移给投资者，不再以关联交易调节产品之间的收益率。这一规定有助于推动商业银行的理财业务回归本源，即“受客之托、代客理财”，将业务发展的重点放在加强产品创新，深化与其他金融机构的合作上，进一步提升投资管理能力。 　　有助于增强商业银行服务实体经济的能力。在当前宏观层面治理“金融乱象”的大背景下，资管新规关于禁错配、禁多层嵌套、限杠杆、限投机的举措有助于降低整个金融体系的系统性风险，强化商业银行服务实体经济的能力，有效避免监管处罚。 　　（四）挑战 　　保本理财前景不乐观，短期内银行理财规模面临