市场分析中国经济半年报出炉.docVIP

市场分析中国经济半年报出炉 7月15日，国家统计局公布了上半年中国经济 数据，上半年GDP实现6.7%的增长。应该说，这样 的成绩要略好于市场预期，不过，如果考虑到全年 6.5%的最低增长目标，下半年稳增长的压力依然很 大。 今年一季度，中国GDP同比增长6.7%,创下28 个季度来的新低，由于二季度经济状况并无明显好转， 市场普遍预计二季度增速可能会低于一季度，从而导 致上半年整体增速下滑。不过，统计局的数据显示， 今年二季度增速和一季度保持一致，实现了 6.7%的增 长，使得上半年增速也稳定在6.7%的水平。 虽然上半年经济增速并没有跌出6.5%?7%的年 度增长目标之外，但是基本上也很难发现过多的亮点， 相反，一些新的问题正在陆续暴露，为未来的经济增 长带来更大的隐患，比如民间投资的雪崩。进入2016 年以来，我国民间投资增速突然陷入断崖式下坠，去 年底全国固定资产投资增速为10%，其中国有控股投 资增速为10.9%，民间投资增速为10.1%，民间投资 增速基本和全国整体投资和国有投资保持一致，但是 仅仅过了半年，民间投资突然雪崩，今年上半年全国 固定资产投资增速为9%，民间投资增速仅为2.8%， 如果仅从6月来看，当月的民间投资增速其实已经出 现负增长。 某种程度上，民间投资的雪崩已经成为我国当前 经济面临的最大风险隐患。今年5月份，“权威人士” 谈及国内经济风险发生概率上升，第一条就谈到“特 别是民营企业投资大幅下降”，然后才是“房地产泡沫、 过剩产能、不良贷款、地方债务、股市、汇市、债市、 非法集资等风险点增多”，不难看出民间投资下降对当 前中国经济的分量。我国民营经济在我国经济中已经 占据举足轻重的地位，贡献了超过六成的GDP、六成 的纳税，以及超过八成的就业，如果民间投资保持目 前的雪崩态势，即使中国经济表面上能够维持6%? 7%的增速，也仅仅只是一个数字，并没有太多的实质 性意义。 面对民间投资雪崩的局面，今年5月9日，国务 院办公厅发出通知，要求对促进民间投资政策落实情 况开展专项督查。在各省（区、市）、各有关部门开展 自查的基础上，国务院派出9个督查组赴18个省（区、 市）开展实地督查，组织开展第三方评估和专题调研。 对于民间投资大幅下滑，督查组在6月份最终汇总成 四大原因一一首先在政策法规落实方面，一些法律法 规政策措施缺乏配套细则，有的政策针对性、操作性 还不够强;其次，在政府管理服务方面，行政审批有待 进一步精简优化，地方监管服务有待同步提高;再次， 在市场环境建设方面，“玻璃门”“旋转门”在一些地 方、行业仍不同程度存在，民营企业融资难、融资贵， 企业负担重;最后是企业自身发展方面人才缺乏，用工 成本高，民营企业建立现代企业制度相对滞后，管理 水平有待提升，核心竞争力不强，缺乏技术创新等等。 应该说，以上问题基本上都是老生常谈，并无太多新 意，真正想要解决民间投资雪崩的问题，还需要更多 实质性的改革。 在民间投资雪崩的同时，国有资本却保持高歌猛 进之势，今年1?6月，民间投资增速下滑至2.8%， 而国有控股投资增速则高达23.5%，“国进民退”的力 度之大为近年来罕见。从积极的角度来看，正是依靠 国有资本的高速增长才保持了整体投资增速不致过快 下滑，但从更长远来看，如果民间投资无法回暖，仅 仅依靠国有资本显然独木难支，难以持续。 由于国内外经济需求都较为疲软，今年上半年的 进出口延续颓势。2016年上半年，我国进出口总值 11.13万亿元人民币，比去年同期下降3.3%，其中出 口 6.4万亿元，下降2.1%，进口 4.73万亿元，下降 4.7%。由于上半年人民币对美元的贬值效应，在一定 程度上刺激了上半年的出口，按照人民币计价，上半 年出口累计下降2.1%，如果以美元计价，同比下降了 7.7%。考虑到英国退欧给当前全球经济带来的不确定 性，下半年中国的进出口依然并不乐观。 与投资、进出口相比，上半年的消费引擎相对平 稳。2016年1?6月份，社会消费品零售总额15.6138 万亿元，同比增长10.3%。尤其是今年6月份消费品 零售额同比增长10.6%，创下年内新高，其中家具、 家电实现了较快增长，显然也是和上半年房地产市场 的火爆息息相关。 如果从下半年来看，中国经济面临的压力将更大 于上半年。今年上半年的经济数据好于预期，很大程 度上得益于房地产市场的回暖，但是上半年楼市的火 爆可能很难持续全年，从国家统计局的数据来看，6 月份房地产市场的各项数据已经开始全面回落，1?6 月份，全国房地产开发投资同比名义增长6.1%，增速 比1?5月份回落0.9个百分点，商品房销售面积同比 增长27.9%，增速比1?5月份回落5.3个百分点，商 品房销售额增长42.1%，增速回落8.6个百分点。如 果继续保持这