金融改革的“全民股份化”之路.docVIP

金融改革的“全民股份化”之路 根据其它发展中国家和现在己经是发达国家的 经验判断，中国银行的全民股份私有化过程，大概还 需要10年。既然大的框架性问题的解决还需要10年， 如果想尽量减少既有的矛盾，短期内就需要更重视国 有银行对所有者的分红、存贷款利率解控、引入市场 自由竞争者的问题。 杜大伟（David Dollorl先生现为世界银行中国及蒙 古局局长。于2004年在北京出任此职位前，他曾在华 盛顿担任世界银行发展研宄局局长，是世界银行《全 球化、增长与贫困》及《评估援助》的主要 之一。 杜大伟的研宄范围涵盖一系列主题，包括贸易与经济 增长、中国及越南的经济改革以及行业及公司层面的 生产力增长等。他亦于加州大学洛杉矶分校及中国社 会科学院教授经济学。 针对中同金融改革、银行所有制变迁及行业监管 等问题，不久前，杜大伟先生接受了本刊的 访问。 关键在于要允许竞争 《南风对于中国的几代人，金融改革似乎一 《南风 对于中国的几代人，金融改革似乎一 直都是一个话题。到今天，您怎么看中国该领域的改 革以及面临的问题？ 杜大伟：中国的银行业经历了很多深刻的变化， 从几乎直接为社会经济和国有企业发展承担简单出纳 的角色，到成为现代商业银行的转制过程中，改革在 一步步推进。 为了转变成真正的现代商业银行机构，中国的银 行有些引入了国外战略投资者，有些已经成为国际和 中国资本市场里的上市公司。一些新的城市银行和相 对小型的私人银行也发展起来，还有很多外资银行进 入中国市场。整体上看，改革已经取得了不错的成效。 但现阶段，要进一步深化银行改革，中同正面临 几个关键的问题。首先，很多经验都证明，金融市场 要良性运行，最好的办法是必须在银行服务方面允许 有足够的市场竞争。 中国己经有的改革包括允许银行自己决定贷款利 率，也即对不同的贷款客户收取不同的资金利息率。 但是对于存款利率，现在仍然有相当严格的控制。现 在，对存款年利率的上限大概在稍低于4个百分点的 位置，但当下的通货膨胀率大概在6个百分点，实际 上形成了 “负的真实利率”。要知道，对于6%的通货 膨胀率来说，4%的储蓄利率没有什么真正的吸引力。 这种对存款利率的控制，部分源于过去的经验，部分 也是为了使银行能够相对容易地从民众手里获得便宜 的资金，获得发展机会。 要知道，民众终归是要把他们的存款找个地方放 起来。所以，尽管银行利率是真实负利率，居民仍然 也只能把存款放在银行里。这就让银行大大减低了资 金成本，并且以高出很多的利率价格把居民存款变为 贷款放出去。银行就获得了很好的利润，银行改革也 得到一个大好环境。 但事情发展到现阶段，我会建议中国政府考虑， 放手对存款利率的控制，让银行彼此竞争。现在的中 国银行业现状是，有的现代化改制走得更好，发展出 有效的风险评估与控制机制。这些机制改革相对成功 的银行，应该被允许获得机会，为居民提供更好回报 的储蓄产品，从而吸收更多存款，扩大规模，获得发 展。最终问题的关键是：这个银行体系是否能够让改 制相对成功、有健康运行机制的银行获得扩大规模、 不断增长的机会，并且让那些没有很好转制的银行感 到压力，迫使其实现改革目标，要么迎头赶上，要么业务逐渐萎缩，最后退出市场。 在我看来，这是在技术上中国继续推进银行业改 革的关键一步，也就是必须要给不同的银行机会，通 过差别性的存款利率、更高的存款利率，在行业内展 开竞争。如果存款利率的控制能够被放松，那么在贷 款利率方面，也可以继续扩大银行现有的自主率，让 他们继续拉开对不同风险客户的贷款利率差别。流动 性过剩的银行风险 发的阶段。业内资格较老的人，现在回想起来仍然心 有余悸。你认为近年来中国银行业经过大发展，这个 问题解决得怎样？ 《南风中国的银行业曾经经历了不良资产高 《南风 中国的银行业曾经经历了不良资产高 杜大伟：在过去，中国的银行存在着很高的不良 资产率，经过国家注资，他们将相当部分的坏账剥离， 并且逐渐获得新的国家资本投资、战略投资者投资。 不少的银行也已在资本市场上，向公众融资，获得新 的资本。 整体上来看，中国大多数的银行资本金相对资产 的规模已经比较雄厚，中国银行业的资本充足率已经 今非昔比。并且，经过前期的不良资产剥离、补充资 本金、吸收新的存款以及扩大贷款规模，银行的资产 状况得到了很大的改善。 然而，要维持这样的良性循环、防止新的资产质 量下降，当前中国需要对银行贷款规模的超常规扩张 持谨慎保留态度。一年来，中国银行业的贷款扩张速 度达到了 20%或者以上。根据国际经验，这种短期内 资产的迅速膨胀不是一种正常状态，它对银行资产质 量的影响需要警惕。 很多国际经验表明，贷款规模扩张相对经济增长 如果出现了短期内过度膨胀的状况，那么贷款资产的 质量就难以得到保障。因为一般来说，第一