金工行业轮动系列报告之二：行业分层轮动模型.docxVIP

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2019-01-03 发布于北京
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金工行业轮动系列报告之二：行业分层轮动模型.docx

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内容目录 HYPERLINK \l _bookmark0 行业分层 4 HYPERLINK \l _bookmark2 行业轮动框架 5 HYPERLINK \l _bookmark4 行业影响因素 6 HYPERLINK \l _bookmark7 为何要控制板块风险 8 HYPERLINK \l _bookmark8 因子的板块飘移 8 HYPERLINK \l _bookmark13 因子板块标准化 9 HYPERLINK \l _bookmark15 天风金工行业轮动框架 10 HYPERLINK \l _bookmark16 板块层面轮动 10 HYPERLINK \l _bookmark19 行业层面轮动 12 HYPERLINK \l _bookmark20 行业分层轮动模型 12 HYPERLINK \l _bookmark21 因子预处理 12 HYPERLINK \l _bookmark22 因子有效性检验 12 HYPERLINK \l _bookmark24 高相关性因子筛选 13 HYPERLINK \l _bookmark28 因子正交化 16 HYPERLINK \l _bookmark31 因子表现 17 HYPERLINK \l _bookmark32 单因子回测 17 HYPERLINK \l _bookmark34 行业因子复合 18 HYPERLINK \l _bookmark39 行业分层轮动策略构建 20 HYPERLINK \l _bookmark40 复合因子多空表现 20 HYPERLINK \l _bookmark43 行业分层轮动模型表现 21 HYPERLINK \l _bookmark46 非分层行业轮动对比回测 22 HYPERLINK \l _bookmark50 最新配置建议 24 HYPERLINK \l _bookmark52 总结 24 图表目录 HYPERLINK \l _bookmark1 图 1：行业轮动的分层 4 HYPERLINK \l _bookmark9 图 2：ROE-TTM 板块年度均值（） 8 HYPERLINK \l _bookmark10 图 3：ROE-TTM 同比板块年度均值（） 9 HYPERLINK \l _bookmark11 图 4：ROE-TTM 因子行业相关系数热力图 9 HYPERLINK \l _bookmark12 图 5：ROE-TTM 同比因子行业相关系数热力图 9 HYPERLINK \l _bookmark17 图 6：板块配置轮盘 11 HYPERLINK \l _bookmark25 图 7：有效因子相关性热力图 14 HYPERLINK \l _bookmark27 图 8：筛选后有效因子相关性热力图 15 HYPERLINK \l _bookmark29 图 9：对称正交后因子相关性热力图 16 HYPERLINK \l _bookmark30 图 10：正交前后因子相关性 17 HYPERLINK \l _bookmark35 图 11：排序相加法复合因子 RankIC 18 HYPERLINK \l _bookmark36 图 12：12 期 ICIR 加权法复合因子 RankIC 19 HYPERLINK \l _bookmark37 图 13：24 期 ICIR 加权法复合因子 RankIC 19 HYPERLINK \l _bookmark41 图 14：复合因子分组回测 20 HYPERLINK \l _bookmark44 图 15：行业分层轮动策略回测 21 HYPERLINK \l _bookmark3 表 1：板块分类 5 HYPERLINK \l _bookmark5 表 2：因子列表 A 6 HYPERLINK \l _bookmark6 表 3：因子列表 B 7 HYPERLINK \l _bookmark14 表 4：板块标准化后因子均值与标准差 10 HYPERLINK \l _bookmark18 表 5：代理变量 11 HYPERLINK \l _bookmark23 表 6：因子 RankIC 与 ICIR 13 HYPERLINK \l _bookmark26 表 7：筛选后因子列表 15 HYPERLINK \l _bookmark33 表 8：单因子策略表现 18 HYPERLINK \l _bookmark38 表 9：不同加权方法复合因子表现 19 HYPERLINK \l _bookmark42 表 10：复合因子分组回测统计 20 HYPERLI