对中央经济工作会议的解读：货币政策松紧适度、财政政策加力提效稳定总需求.docxVIP

内容目录 当前中国处于何种处境？ 4 短期：稳中有变、变中有忧，经济下行压力加大 4 中长期：重要战略机遇期 4 2019 年宏观经济政策总目标是什么？ 5 总目标：稳定总需求与稳定就业 5 如何稳住总需求：核心抓手是扩内需 6 稳定总需求需要怎样的货币财政政策？ 6 货币财政政策总基调 6 稳健的货币政策要松紧适度 6 积极的财政政策要加力提效 7 供给侧结构性改革主线如何推进？ 8 在“巩固、增强、提升、畅通”下功夫 8 如何巩固“三去一降一补” 9 三个国民经济良性循环目标有变 10 三大攻坚战如何打？ 11 防范金融风险：结构性去杠杆，防范金融市场异常波动和共振，稳妥处理地方债务风险 .......................................................................................................................................................................... 11 打好脱贫攻坚战：一鼓作气 12 打好污染防治攻坚战：坚守阵地、巩固成果 12 2019 年的重点工作任务是什么？ 13 扩内需 13 扩内需之推动制造业高质量发展 13 扩内需之供需两端提振消费 14 扩内需之强化基建“补短板” 14 扩内需之推进乡村振兴战略 15 促改革 15 推开放 15 推开放之稳外资 16 推开放之稳外贸 16 推开放之推进中美经贸磋商 16 图表目录 图 1：世界主要经济体 GDP 在全球中的比重 5 图 2：2019 年全球商品和服务贸易增速下降 6 图 3：企业债券违约金额仍在快速提升 6 图 4：官方赤字率和实际赤字率（%） 8 图 5：“巩固、增强、提升、畅通”八字方针内容 9 图 6：基础设施投资增速回落 9 图 7：国民经济良性循环目标有变 11 图 8：金融部门去杠杆效果明显 11 图 9：消费潜能下降：房地产市场虹吸效应明显 14 表 1：2019 年降准空间测算(假定货币乘数不变) 7 表 2：2019 年降准空间测算(假定货币乘数升至 6.6) 7 表 3：历届中央经济工作会议的重点工作任务 8 表 4：2018 年 7 月以来，各部委密集出台基建补短板政策 10 表 5 先进制造业和现代服务业 13 当前中国处于何种处境？ 对于当前我国经济社会发展所面临的处境，报告对短期和中长期境遇分别作出了判断。 短期：稳中有变、变中有忧，经济下行压力加大 报告指出“要看到经济运行稳中有变、变中有忧，外部环境复杂严峻，经济面临下行压力”，“这些问题既有短期的也有长期的，既有周期性的也有结构性的”。 当前我国经济正处于从高速度增长阶段转向高质量发展阶段，期间推动经济增长的新旧动能也处于转换过程，高耗能、高污染制造业等传统动能在去化和改造升级，其对经济增长的贡献率在下降，但新技术、新产业、新业态、新模式等新动能尚在培育和发展过程中，其对经济增长的贡献尚不足以弥补去化传统动能对经济增长的贡献，所以经济增长的波动性和不稳定性增加。为了保持经济稳定增长，保持就业稳定，我国采取“两手抓”策略，一手加快推进新动能培育，一手稳定需求。由于新动能培育不能一朝一夕完成，所以当需求下降时，宏观政策就会采取刺激政策，同时推进供给侧结构性改革， 如加大基建投资补短板、房地产去库存、钢铁煤炭等过剩行业去产能等。因此，结构调整过程中的中国经济，兼具短期和长期、周期性和结构性特点。 为顺利跨过中等收入陷阱，我国最需要稳定的内部和外部环境。然而 2018 年以来， 虽然防范化解金融风险取得重大成效，但对地方政府隐性债务的防范，导致基建投资资金来源收紧，基建投资出现断崖式下降；同时居民继续加杠杆购房，储蓄资金流向房地产市场，一方面导致房地产价格尤其是三四线城市价格仍在上涨，房地产市场与实体经济失衡发展加剧，另一方面房地产市场对社会资金的虹吸效应导致消费增速持续降低， 内需下降，经济下行压力增加。外部环境方面，中美贸易战成为影响我国经济发展最大的不确定性，根据以往英美、美苏、美日等贸易战的国际经验，贸易战不是一两年就能结束的，应做好中长期的心理准备。因此，我国经济发展稳中有变，稳中有忧，应对经济下行压力成为短期政策重点。 中长期：重要战略机遇期 报告指出“我国发展仍处于并将长期处于重要战略机遇期。世界面临百年未有之大变局，变局中危和机同生并存，这给中华民族伟大复兴带来重大机遇”。 虽然未来中长期甚至几十年内我国可能将面临“修昔底德陷阱”（见专栏），即指一个新崛起的大国必然要挑战现存大国，而现存大国也必然会回应这种威胁，这可能导致中美两个全球最大经济体在经济、政治、军事等领域全方位开展竞争，矛盾