电子行业2019年度策略报告：关注5G相关及半导体投资机会.docxVIP

正文目录 TOC \o 1-2 \h \z \u HYPERLINK \l _bookmark0 一、5G 有望成为 2019 年投资主题 4 HYPERLINK \l _bookmark1 回顾 4G，5G 趋近将催生新的投资机会 4 HYPERLINK \l _bookmark4 PCB、射频器件等板块有望受益于 5G 发展 5 HYPERLINK \l _bookmark6 二、5G 或成为引领 PCB 行业需求的最大新动能 6 HYPERLINK \l _bookmark7 PCB 产业东移趋势明显，大陆迅速崛起 6 HYPERLINK \l _bookmark14 TMT 行业是 PCB 需求的主要下游 9 HYPERLINK \l _bookmark18 伴随 5G 发展，高频高速通信板的需求将增加 10 HYPERLINK \l _bookmark21 关注通信板及覆铜板相关标的 12 HYPERLINK \l _bookmark24 三、5G 将带来射频器件的全面升级 14 HYPERLINK \l _bookmark25 3.1 射频器件将迎来全面更新换代 14 HYPERLINK \l _bookmark27 3.25G 手机射频前端和基站天线是射频器件最大增量 15 HYPERLINK \l _bookmark31 3.3 建议关注手机射频器件商 17 HYPERLINK \l _bookmark32 四、半导体国产化进程持续进行时 17 HYPERLINK \l _bookmark33 全球半导体行业依旧保持了较高景气度 17 HYPERLINK \l _bookmark35 大陆正扮演第三次集成电路产业转移承接者的角色 18 HYPERLINK \l _bookmark40 政策与需求驱动半导体产业崛起，国产存储首当其冲 20 HYPERLINK \l _bookmark46 建议关注易弯道超车的存储、功率器件等领域 23 HYPERLINK \l _bookmark48 五、汽车电子前景可期 25 HYPERLINK \l _bookmark49 汽车产量稳定增长，为汽车电子带来广阔增长空间 25 HYPERLINK \l _bookmark53 ADAS 芯片是汽车电子增速最快产品 26 HYPERLINK \l _bookmark55 中国汽车电子市场将受益于新能源汽车发展 27 HYPERLINK \l _bookmark60 建议关注整合了优质海外资产的企业 30 HYPERLINK \l _bookmark61 风险提示 30 图表目录 HYPERLINK \l _bookmark2 图 1： 4G 指数相对沪深 300 指数的超额收益率 4 HYPERLINK \l _bookmark3 图 2： 三大运营商 5G 规划时间表 5 HYPERLINK \l _bookmark5 图 3： 移动通信技术发展历程 6 HYPERLINK \l _bookmark8 图 4： 2017 年全球 PCB 产值地区分布（%） 7 HYPERLINK \l _bookmark9 图 5： 大陆 PCB 产值增速高于全球增速（%） 7 HYPERLINK \l _bookmark10 图 6： 日本 PCB 市场规模逐年下滑（亿美元） 7 HYPERLINK \l _bookmark11 图 7： 台湾地区 PCB 企业净利润水平有所下滑（%） 7 HYPERLINK \l _bookmark15 图 8： 2016 年全球 PCB 产品应用领域（%） 10 HYPERLINK \l _bookmark16 图 9： 2016 年我国 PCB 产品应用领域（%） 10 HYPERLINK \l _bookmark19 图 10： 通信设备和移动终端对各类 PCB 产品需求（%） 11 HYPERLINK \l _bookmark20 图 11： 5G 发展将拉动移动终端的挠性板使用量 12 HYPERLINK \l _bookmark28 图 12： SAW 滤波器市场份额（%） 16 HYPERLINK \l _bookmark29 图 13： BAW 滤波器市场份额（%） 16 HYPERLINK \l _bookmark30 图 14： 2014-2016 年全球基站天线市场份额 16 HYPERLINK \l _bookmark36 图 15： 全球半导体产业三次变迁历程 19 HYPERLINK \l _bookmark37 图 16： 2017 年全球半导体销售额地区占比（%） 19 HYPERLINK \l