交通运输行业：减税降费将提速，关注铁路改革.docxVIP

目 录 HYPERLINK \l _TOC_250017 交运行业整体策略 4 HYPERLINK \l _TOC_250016 子行业策略和本周重点信息传递 4 HYPERLINK \l _TOC_250015 铁路公路——彻底公司化是铁总明年重点任务，中铁总旗下资产混改提速， 发改委批复上海、杭州轨交规划 4 铁路公路整体观点 4 本周信息传递 4 HYPERLINK \l _TOC_250014 物流快递——11 月旺季通达系价格战缓和，多方原因致顺丰增长回调 5 物流快递整体观点 5 本周信息传递 5 HYPERLINK \l _TOC_250013 航空机场——南航与芬兰航展开合作，国际油价大跌，11 月航空运量受高基数与经济影响而下滑 6 航空机场整体观点 6 本周信息传递 7 航运港口——河北三大港口定位大调整，集运迎来从 18H2 至 2020 年的供需改善，油轮运价同比上涨 7 航运港口整体观点 7 本周信息传递 7 HYPERLINK \l _TOC_250012 跨境电商——中美关系有所改善，利好跨境出口电商；进一步推进跨境电商优惠政策，拉动内需鼓励出口 8 跨境电商整体观点 8 本周信息传递 8 HYPERLINK \l _TOC_250011 行业重点新闻及评析 9 HYPERLINK \l _TOC_250010 中铁总资产证券化再提速 靠“火车拉汽车”的中铁特货明年 IPO 9 HYPERLINK \l _TOC_250009 秦皇岛港向自贸港转型 河北三大港口定位大调整 9 HYPERLINK \l _TOC_250008 重点行业数据指标跟踪 9 HYPERLINK \l _TOC_250007 航空国内指标 9 HYPERLINK \l _TOC_250006 铁路货运指标 10 HYPERLINK \l _TOC_250005 物流综合景气指数 LPI 及快递业务数据 10 HYPERLINK \l _TOC_250004 航运综合运价指数 12 HYPERLINK \l _TOC_250003 港口货物及集装箱吞吐量 12 HYPERLINK \l _TOC_250002 行业与重点公司股价变动分析 13 HYPERLINK \l _TOC_250001 板块历史和行业横向估值比较 14 HYPERLINK \l _TOC_250000 重点推荐公司和主要覆盖公司汇总 15 图表目录 图 1：国内航线 RPK 增速 10 图 2：国内航线综合票价指数 10 图 3：国内航线客座率 10 图 4：铁路货运总量及增速 10 图 5：煤炭铁路日均装车量及增速 10 图 6：大秦线煤炭运输量及增速 10 图 7：LPI 综合指数及各分指数走势图 10 图 8：LPI 各分指数同比变动幅度 10 图 9：全国快递业务量及增速 11 图 10：全国快递业务收入及增速 11 图 11：BDI 走 势图 12 图 12：中国沿海散货运价走势图 12 图 13：中国出口集装箱运价走势图 12 图 14：波罗的海原油运价指数走势图 12 图 15：波罗的海成品油走势图 12 图 16：港口货物吞吐量及增速 12 图 17：港口外贸货物吞吐量及增速 12 图 18：港口集装箱吞吐量及增速 12 图 19：交运子板块指数月度变化幅度 13 图 20：交运板块指数周度变化幅度 13 图 21：航空运输主要上市公司周度股价变化 13 图 22：机场主要上市公司周度股价变化 13 图 23：铁路主要上市公司周度股价变化 13 图 24：物流主要上市公司周度股价变化 13 图 25：航运主要上市公司周度股价变化 14 图 26：港口主要上市公司周度股价变化 14 图 27：2018 年第 52 周各行业市盈率比较 14 图 28：2018 年第 52 周各行业市净率比较 14 图 29：交运各子行业历史市盈率走势图 15 表 1：重点公司推荐汇总 15 表 2：主要覆盖公司汇总（2018-12-21） 17 交运行业整体策略 中央经济工作会议定调稳增长，将实施更大规模的减税降费。1）19 日至 21 日， 中央经济工作会议召开，会议部署 2019 年重点工作，明确“稳定”依然是主旋律， 宏观政策将强化逆周期调节，继续打好三大攻坚战，推动制造业高质量发展，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，实施更大规模的减税减费，促进形成强大国内市场，总体来看，中央经济工作会侧重稳增长。2）20 日，国税总局发布全面实施新个人所得税法若干征管衔接问题的公告，先行明确了工资、薪金所得，劳务报酬所得，稿酬所得，特许权使用费所得的个人所得税扣缴计算方法、申报表及报送资料；整体扣缴办法另行发布；新个人所