银行业专题研究：如何衡量当前银行信 用卡风险.docxVIP

内容目录 HYPERLINK \l _bookmark0 信用卡风险 3Q18 出现上升迹象 4 HYPERLINK \l _bookmark1 不良率上行周期（13-16 年）结束，17 年下行 30BP 4 HYPERLINK \l _bookmark4 2018 年三季度信用卡逾期明显抬头 4 HYPERLINK \l _bookmark7 信用卡业务风险暴露的国际案例 5 HYPERLINK \l _bookmark8 美国：次级按揭贷款崩溃的连锁反应 5 HYPERLINK \l _bookmark13 韩国：资本市场融资下的过量投放 7 HYPERLINK \l _bookmark20 信用卡风险的三个来源 8 HYPERLINK \l _bookmark22 我国信用卡危机发生的可能性 9 HYPERLINK \l _bookmark23 前期是否过度授信？ 9 HYPERLINK \l _bookmark27 支付能力坍缩风险多大？ 11 HYPERLINK \l _bookmark28 来自居民可支配收入的变化 11 HYPERLINK \l _bookmark32 房价下跌/利率上行的压力测试 12 HYPERLINK \l _bookmark35 零售信贷总供给会收缩么？ 13 HYPERLINK \l _bookmark39 上市银行信用卡业务风险分析 14 HYPERLINK \l _bookmark40 2007-1H18 上市大行和股份行信用卡投放策略 14 HYPERLINK \l _bookmark44 期间两次信用卡不良发生潮 15 HYPERLINK \l _bookmark47 未来上市行信用卡风险如何衡量 16 HYPERLINK \l _bookmark51 投资建议：信用卡风险有所上升，但总体风险敞口较低 17 HYPERLINK \l _bookmark52 风险提示 17 图表目录 HYPERLINK \l _bookmark2 图 1：2012-2016 年信用卡不良率上行 89BP，2017 年不良率下行 30BP（单位：万亿）. 4 HYPERLINK \l _bookmark3 图 2：3Q17 以来信用卡新投放显著收紧，额度使用率相对提升 4 HYPERLINK \l _bookmark5 图 3：3Q18 信用卡逾期额显著增加、逾期率明显抬头（单位：亿元） 5 HYPERLINK \l _bookmark6 图 4：3Q18 信用卡逾期额同比增速超过信用卡应偿余额增速 5 HYPERLINK \l _bookmark9 图 5：美国次级按揭贷款占比达到 2006 年 23.5?的高点 5 HYPERLINK \l _bookmark10 图 6：次贷危机期间，美国居民部门杠杆率达到 98.5?的高点 6 HYPERLINK \l _bookmark11 图 7：美国所有银行贷款中不动产抵押占大头（单位：十亿美元） 6 HYPERLINK \l _bookmark12 图 8：次贷危机期间信用卡核销比率和逾期率均大幅上升 6 HYPERLINK \l _bookmark14 图 9：98 金融危机后韩国以刺激消费拉动经济增长 7 HYPERLINK \l _bookmark16 图 10：99-04 年韩国信用卡现金贷占信用卡应偿余额的比例较高（ ） 8 HYPERLINK \l _bookmark17 图 11：韩国信用卡消费占个人消费的比例较高 8 HYPERLINK \l _bookmark18 图 12：99-04 年韩国信用卡现金贷占信用卡应偿余额的比例较高 8 HYPERLINK \l _bookmark19 图 13：韩国信用卡拖欠率曾显著高于其他品种 8 HYPERLINK \l _bookmark21 图 14：居民部门信贷循环图 9 HYPERLINK \l _bookmark24 图 15：信用卡应偿余额在贷款总额中占比尚不足 5? 10 HYPERLINK \l _bookmark25 图 16：信用卡人均持卡量：韩国 vs 中国（单位：张/人） 10 HYPERLINK \l _bookmark26 图 17：2018 年中国居民部门杠杆率近 50?，但距离他国卡债危机的高点空间尚充裕 11 HYPERLINK \l _bookmark29 图 18：尽管 18 年进入经济下行期，但人均可支配收入增速仍保持平稳 11 HYPERLINK \l _bookmark30 图 19：我国国民储蓄率比国际水平高（IMF 预测口径） 12 HYPERLINK \l _book