轨道交通行业点评：年底批复快马加鞭，城轨重回战略重点.docxVIP

证券研究报告 | 行业点评报告 (%)2010 (%) 20 10 0 -10 -20 -30 -40 Dec/17 机械 沪深300 Apr/18 Aug/18 Dec/18 资料来源：贝格数据、招商证券 相关报告 1、《轨道交通行业铁总招标点评—动车招标超预期 利好龙头中车》2018-10-18 2、《机械行业 2018 年 10 月报—基建和油服设备将继续跑赢》2018-09-26 3、《机械行业点评—研发抵税新规下， 高端制造最为受益》2018-09-25 刘荣 0755 HYPERLINK mailto:liur@ liur@ S1090511040001 吴丹 HYPERLINK mailto:wudan6@ wudan6@ S1090518090001 工业 | 机械 推荐（维持） 年底批复快马加鞭 城轨重回战略重点 2018 年12 月27 日 轨道交通行业点评 上证指数 2498 事件： 行业规模 占比% 2018 年即将收官，轨道交通行业利好不断，铁路方面，年底前完成 10 条高铁通 股票家数（只） 339 9.5 车、12 月批复广西北部湾经济区城际铁路及西安至延安高铁两大项目，另外《郑 总市值（亿元） 22259 5.1 州铁路枢纽总图规划(2016-2030 年)》正式获得中国铁路总公司和河南省人民政 流通市值（亿元） 16080 4.6 府的联合批复；城轨方面，12 月至今密集批复 5 地城轨建设项目，自包头事件后 行业指数 % 1m 6m 12m 城轨批复停滞后，7 月 13 日 52 号文落地，8 月重启城轨批复，12 月批复快马加 绝对表 -2.6 -8.5 -28.5 评论： 相对表 1.8 6.5 -2.5 1、年底 10 条高铁通车完美收官 19 年高铁开工 16 个项目 2018 年年初铁总工作会议提出，今年目标完成铁路通车 4000 公里，其中 3500 公里为高铁，时近年底，据中国铁路网介绍，包括京沈高铁承德至沈阳段和沈阳至通辽、四川成都至雅安铁路在内，年底前共有 10 条新线集中开通运营， 2018 年预计全国铁路新增运营里程 4600 公里，其中高铁 3900 公里；全国铁 路运营总里程将达到 13.1 万公里，其中高铁 2.9 万公里，超额完成年初铁总制定的目标。（该值为预测值，实际值以铁道部统计公报为准）。2016-2017 年， 我国通车铁路营业里程分别为 3000 公里、3000 公里，其中高铁通车营业里程 为 2160 公里、3000 公里，按中国铁路网的测算，则 2018 年铁路运营里程同比增长 53%、高铁通车里程同比增长 30%，完成四纵四横的高铁目标，进军八纵八横的中长期铁路建设规划。 图 1：2009-2018E 铁路通车里程 10000 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0  2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018E  250% 铁路新增营业里程（公里）铁路同比 铁路新增营业里程（公里） 铁路同比 高铁新增营业里程（公里） 高铁同比 150% 100% 50% 0% -50% -100% 资料来源：铁总、 线路时速里程KM沿线站点总投资/ 线路 时速 里程 KM 沿线站点 总投资/ 亿 开工时 间 通车时间 备注 华东地区 济青高铁 300（济州东-胶州 北 ） 250 （胶州北- 红岛） 307. 9 济南东-章丘北-邹平 -淄博北-临淄北-青州市北-潍坊北-高密北-胶州北-青岛机场 -红岛 599.83 2015.12 2018.12.26 “八横”高铁网中青岛至银川通道的重要组成部分，与胶济铁路、胶济客专在济南与青岛之间形成“三线并行”的铁路交通运输格局，优化区域高铁网结构，极大程度方便山东半岛与北京、上海、 石家庄、太原等地的往来交流。 青盐铁路 200 428 青岛北站-红岛-洋河口-青岛西-董家口- 两城-日照西-岚山西 -赣榆北-赣榆-连云港-响水县-滨海港- 阜宁东-射阳-盐城北 站 498 2010.12 2018.12.26 “八纵”沿海通道重要组成部分， 将沿海胶州湾、海龙湾、海州湾和青岛港、黄岛港、董家港口、岚山港、日照港、连云港“三湾六港”连接成群，为沿海港口货物运输提供保障。 杭黄铁路 250 265 杭州南-富阳-桐庐- 建德-千岛湖-三阳- 绩溪北-歙县北-黄山 北 365.5 2014.06 2018.12.25 打通浙江西部与安徽南部之间的天堑阻隔，完善浙江西部铁路网结构；促进沿线旅游资源开发， 增强长三角经济辐射带动作用 华西地区 成贵铁路四川段 250 258 乐山-宜